jaka inflacja w Hiszpanii

Nastroje inwestycyjne w Europie psuło wczoraj połączenie słabszego od prognoz wzrostu PKB z Niemiec i zaskakująco wysokiej inflacji w Hiszpanii. Rozczarowujące dane stanęły w kontrze do dominującej w ostatnim czasie narracji na temat „miękkiego lądowania”. Redukcja apetytu na ryzyko była jeszcze bardziej widoczna w trakcie amerykańskiej sesji, z głębszym spadkiem indeksów akcyjnych na Wall Street.

Przeważa ostrożność przed posiedzeniem Fed i uczestnicy rynku coraz mnie wierzą w szybki piwot. W takim otoczeniu rentowności obligacji z rynków bazowych rosły, a kurs EURUSD nie pokonał na dłużej 1,09 i zakończył dzień w okolicy 1,085. Złoty w trakcie wczorajszej sesji nieznacznie osłabł – kurs EURPLN w stabilny sposób nieznacznie rósł powyżej 4,71, a USDPLN przy większym przedziale wahań zakończył dzień w pobliżu 4,34. Rentowności krajowych obligacji rosły wzdłuż całej krzywej.

✕

Wśród publikowanych dziś danych najwięcej uwagi przyciągnie wstępny szacunek PKB ze strefy euro za 4q22. Konsensus zakłada utrzymanie solidnego wzrostu r/r oraz spadek PKB o 0,1% q/q. Wbrew obawom sprzed kliku miesięcy, kryzys gazowy nie spowodował głębokiego kryzysu w europejskiej gospodarce. Takie dane wpisałyby się w prezentowany przez Ch.Lagarde scenariusz niewielkiego spadku aktywności, bez głębokiej recesji.

✕

Zaplanowana na dziś publikacja styczniowej inflacji z Niemiec została przesunięta na kolejny tydzień, ze względu na „problemy techniczne”. Musimy wiec zadowolić się odczytem z Francji (oczekiwany wzrost HICP do 7% r/r). Rośnie też rynkowe znaczenie kluczowej dla EBC styczniowej publikacji inflacji HICP ze strefy euro - potencjał do zaskoczenia w danych będzie większy niż zazwyczaj, ze względu na brak wcześniejszej publikacji z największej gospodarki bloku oraz kwestie metodyczne związane ze zmianą koszyka, które mogły stać za zaskakująco wysokim wynikiem z Hiszpanii.

✕

W środę nad ranem zostanie opublikowany styczniowy PMI (Caixin) dla przemysłu Chin, które dopiero otwierają się po pandemii. Co prawda konsensus wskazuje, że indeks pozostał jeszcze poniżej progu neutralnego, ale w danych będziemy doszukiwać się wskazówek, że to Chiny staną się źródłem globalnej inflacji w 2023.

✕

Przegląd sytuacji na rynkach finansowych

✕