jak wybory wpłyną na kurs złotego

Scenariusz

Polityka gospodarcza

PLN

Gospodarka

PiS – rząd większościowy w koalicji

Relatywnie luźna polityka fiskalna i monetarna zorientowana na wsparcie polityki gosp. rządu.

Presja na słabszego złotego, m.in. ze względu na relacje z UE oraz relatywnie luźną politykę pieniężną. Większa zmienność ze względu na niepewność co do polityki gosp.

Gospodarka napędzana przez konsumpcję, ryzyko wzrostu deficytu C/A. Powolny powrót inflacji do celu NBP. Brak poprawy w relacjach z UE.

PiS – rząd mniejszościowy z okazjonalnym poparciem innych partii

Relatywnie luźna polityka fiskalna i monetarna. Wysoka niepewność średniookresowych perspektyw polityki gospodarczej.

Presja na osłabienie złotego, wysoka zmienność kursu walutowego.

Wolna dezinflacja, wzrost gospodarczy napędzany głównie przez konsumpcję. Brak przestrzeni na poprawę relacji z UE. Niepewność co do polityki gospodarczej rządu.

PiS – samodzielny rząd większościowy

Utrzymanie status quo. Relatywnie ekspansywna polityka fiskalna i monetarna.

Utrzymanie status quo i zmniejszenie się zmienności notowań. Relatywnie słaby złoty, m.in. ze względu na relacje z UE oraz względnie luźną politykę pieniężną.

Wyhamowanie spadku inflacji, gospodarka napędzana przez konsumpcję, powiększenie deficytu C/A. Utrzymanie inflacji powyżej celu NBP. Brak poprawy w relacjach z UE.

Rząd zbudowany przez obecną opozycję

Utrzymanie relatywnie luźnej polityki fiskalnej w krótkim okresie, w tym rozbudowanych akcentów socjalnych. Większa skłonność do konsolidacji fiskalnej w dłuższym terminie (realizowanie procedury nadmiernego deficytu). Bardziej restrykcyjna względem pozostałych scenariuszy polityka monetarna.

Możliwe umocnienie złotego, ze względu na większe szanse poprawy relacji z UE, napływ środków z KPO oraz możliwe zaostrzenie retoryki przez RPP.

Szybsza dezinflacja, wspierana silniejszym złotym. Utrzymanie transferów socjalnych stymulujących konsumpcję. Bardziej zrównoważony wzrost w dłuższym okresie (przyspieszenie inwestycji).

Przedterminowe wybory

Niepewność co do perspektyw polityki gospodarczej. Wciąż luźna polityka fiskalna, w warunkach zbliżającej się kolejnej kampanii wyborczej, z ryzykiem wzrostu ekspansji fiskalnej.

Presja na słabego złotego z powodu podwyższonej niepewności co do perspektyw gospodarki.

Powolny spadek inflacji, stymulowanie konsumpcji prywatnej, utrzymanie się negatywnych relacji z UE.