Aktywność w niemieckiej gospodarce na początku roku rosła w solidnym tempie, dzięki mniejszemu natężeniu ograniczeń podażowych w przetwórstwie oraz złagodzeniu negatywnych skutków pandemii. Badania ankietowe wskazywały na dalszą poprawę koniunktury do lutego, kiedy gospodarka została dotknięta przez szok związany z atakiem Rosji na Ukrainę.
Wojna na nowo zaogniła braki komponentów w sektorze motoryzacyjnym, który był zmuszony do przestojów produkcyjnych. Koniunktura gwałtownie pogorszyła się w marcu odzwierciedlając wzrost niepewności oraz ponowne zaostrzenie presji kosztowej, w szczególności ze strony cen energii.
PKB prawdopodobnie spadł w 1q22 w ujęciu q/q, podobnie jak w ostatnim kwartale 2021 co oznacza, że gospodarka weszła w techniczną recesję.
W drugiej połowie roku gospodarka prawdopodobnie przyspieszy, jednak rekordowo wysoka inflacja i wzrost niepewności w związku z wojną a także ograniczenia podażowe będą tłumić tempo ożywienia.
*Holandia, Chiny, Francja., ostatnie dane za gru 21.
***Materiał pochodzi z raportu PKO BP: Kwartalnik Eksportera Wojenna zawierucha, którego pełną zawartość możesz zobaczyć i pobrać klikając w poniższy przycisk
