Po trzech dniach wzrostów WIG20 zanotował wczoraj spadkową sesję i zamknął się o 1% pod kreską. Indeks najmocniej w dół ciągnęły KGHM (-5,6%), Mercator (-3,3%) i PKN Orlen (-2,1%). Podobnie było także w przypadku mniejszych podmiotów – mWIG40 stracił 0,5%, a sWIG80 ok. 0,4%. Takie zachowanie nie powinno dziwić, jeśli spojrzymy na większe giełdy na zachodzie Europy. DAX zanotował zniżkę o 1,8%, a FTSE o 0,4%. Podobnie było za oceanem, gdzie S&P500 zanotował 3 dzień spadku pod rząd (-0,3%), na minusie były także DJIA (-0,5%). Z ciekawostek warto zwrócić uwagę na wczorajszą głęboką wyprzedaż na rynku kryptowalutowym. W kalendarium makro czekają nas dziś odczyty m.in. koniunktury konsumenckiej i wynagrodzeń w kraju. Warto także zwracać uwagę na publikację sprawozdań za 1Q’21 (dziś wynikami pochwaliły się już PGNiG i Wielton; najmocniejsze pod tym względem będą 28. i 31.maja).
SKRÓT INFORMACJI ZE SPÓŁEK
- PCC Rokita: Wyniki 1Q’21: rekord z 4Q’20 pobity. EBITDA +21% powyżej konsensusu, prawie podwojona r/r. Rekordowe wyniki nie tylko w PUR ale i Fosforopochodnych- pozytywne [komentarz BDM];
- Elektrotim: Wyniki za 1Q’21: strata netto zamiast oczekiwanego zysku. Gotówka zmniejszona o 7 mln PLN q/q przez brak spływu należności. Spółka odbudowuje backlog (>300 mln PLN)- lekko negatywne. [komentarz BDM];
- Tauron: finalne wyniki za 1Q’21 zgodne ze wstępnymi, konferencja z zarządem w piątek o 10:00 [komentarz BDM];
- PGNiG: finalne dane za 1Q’21 zgodne ze wstępnymi. Konferencja dziś o 9:00 [tabela BDM];
- TIM: Mocne wyniki za 1Q’21: skorygowana EBITDA z dalszą poprawą q/q. Konferencja dziś o 12:00 [tabela BDM]
- Astarta: EBITDA w 1Q’21 nieco poniżej oczekiwań, wciąż mocny cash flow. Konferencja dziś o 15:00 [tabela BDM];
- Wielton: EBITDA w 1Q’21 wyniosła 43,8m (148% r/r) i była 6% powyżej konsenusu.
- ML System: Wyniki za 1Q’21 + podsumowanie konferencji [tabela BDM];
- Śnieżka: Zysk netto w 1Q’21 wzrósł o 15% r/r do 16,3 mln PLN.
- Zremb-Chojnice: Szacunkowa strata EBITDA w 1Q’21 wyniosła 1,3 mln PLN.
- PKN Orlen: Spółka liczy na pełne synergie w rok po przejęciu Grupy Lotos i PGNiG.
- Ten Square Games: Spółka chce wypłacić 10 PLN dywidendy na akcję oraz skupić do 670 tys. akcji własnych [komentarz BDM];
- Ten Square Games: Nowa gra spółki „Football Elite” została zostatała udostępniona w USA (soft launch);
- PCF: W grę „Outriders” zagrało ponad 3,5 mln graczy w ciągu miesiąca od jej premiery [komentarz BDM];
- Orange Polska: Zarząd rekomenduje niewypłacenie dywidendy w '21; w '22 może zaproponować wypłatę 0,25 PLN/akcję.
- PGNiG: Spółka objęła 25% udziałów w koncesji w Pakistanie.
- Polenergia: podsumowanie konferencji po wynikach 1Q’21 (19.05.21);
- CCC: Spółka kończy prace nad umowami o nowym finansowaniu na ponad 1 mld PLN.
- Bogdanka: Zarząd chce przeznaczyć zysk za 2020 r. na kapitał rezerwowy.
- Unibep: PORR i Unibep mają umowę na odcinek S19 pod Białymstokiem za 406 mln PLN.
- Getin Noble Bank: Czy bank rzeczywiście wygrywa z frankowiczami? (Rzeczpospolita)
- Atende: WZA przegłosowało wypłatę dywidendy 1 PLN/akcję.
- Alumetal: WZA przegłosowało wypłatę dywidendy 2,92 PLN/akcję.
- AC: WZA przegłosowało wypłatę dywidendy 2,2 PLN/akcję.
WYKRES DNIA
Zmienność na rynku akcji jest niczym w porównaniu z tą na kryptowalutach. Bitcoin w środę „wraca z dalekiej podróży” tracąc najpierw -30%, by od dołków odbić o +30%. Straty w maju wynoszą na razie -32% MTD. Tegoroczne zyski wciąż są jednak pokaźne (+34% YTD).
Bitcoin intraday (3d)
Źródło: Dom Maklerski BDM S.A., Bloomberg
|
Surowce | ||||||||
|
Cena |
1D |
1W |
MTD |
YTD |
1R | |||
|
Ropa Brent [USD/bbl] |
66,8 |
-2,8% |
-3,6% |
-0,6% |
29,0% |
86,9% | ||
|
Gaz TTF DA [EUR/MWh] |
24,0 |
-6,4% |
-8,2% |
1,5% |
25,1% |
466,9% | ||
|
Gaz TTF 1M [EUR/MWh] |
22,6 |
-8,5% |
-13,6% |
-3,2% |
18,2% |
387,6% | ||
|
CO2 [EUR/t] |
49,6 |
-6,3% |
-10,2% |
1,7% |
52,1% |
149,1% | ||
|
Węgiel ARA [USD/t] |
84,0 |
-0,7% |
-2,2% |
17,1% |
21,3% |
115,9% | ||
|
Miedź LME [USD/t] |
9 980,0 |
-3,8% |
-4,3% |
1,5% |
28,8% |
87,4% | ||
|
Aluminium LME [USD/t] |
2 383,8 |
-2,6% |
-3,2% |
-1,0% |
20,8% |
63,3% | ||
|
Cynk LME [USD/t] |
2 920,8 |
-3,8% |
-1,2% |
0,3% |
7,0% |
43,4% | ||
|
Ołów LME [USD/t] |
2 173,5 |
-2,1% |
0,4% |
1,7% |
10,0% |
30,5% | ||
|
Stal HRC [USD/t] |
1 509,0 |
0,9% |
-0,1% |
0,3% |
50,1% |
218,4% | ||
|
Ruda żelaza [USD/t] |
210,0 |
-2,5% |
-6,2% |
16,9% |
34,7% |
127,0% | ||
|
Węgiel koksujący [USD/t] |
136,7 |
-1,4% |
7,2% |
21,3% |
26,8% |
19,9% | ||
|
Złoto [USD/oz] |
1 875,5 |
0,3% |
3,3% |
6,0% |
-1,2% |
7,3% | ||
|
Srebro [USD/oz] |
27,8 |
-1,5% |
2,8% |
7,2% |
5,2% |
58,2% | ||
|
Platyna [USD/oz] |
1 199,0 |
-2,0% |
-1,3% |
-0,4% |
11,8% |
38,3% | ||
|
Pallad [USD/oz] |
2 892,5 |
-0,4% |
1,5% |
-2,1% |
17,9% |
33,9% | ||
|
Bitcoin USD |
39 449,4 |
-8,9% |
-27,6% |
-30,6% |
36,0% |
311,4% | ||
|
Pszenica [USd/bu] |
684,8 |
-1,9% |
-9,3% |
-7,8% |
6,9% |
33,3% | ||
|
Kukurydza [USd/bu] |
663,8 |
0,8% |
-12,4% |
-10,3% |
37,1% |
107,7% | ||
|
Cukier ICE [USD/lb] |
17,0 |
-1,5% |
-5,0% |
-0,2% |
19,5% |
47,8% | ||
WIG20
Źródło: Bloomberg, Dom Maklerski BDM S.A.
S&P500
Źródło: Bloomberg, Dom Maklerski BDM S.A.
Informacje o spółkach
PCC Rokita
Spółka opublikowała raport za 1Q’21. W piątek od 10:00 Dzień Inwestora. Rejestracja: https://di2021.pccinwestor.pl/
Komentarz BDM: Wyniki za 1Q’21 okazały się 21% wyższe od konsensusu i 12% powyżej naszych założeń (byliśmy na samej górze konsensusu). Oczywiście źródło zaskoczeń to segment PUR, gdzie EBITDA (88,2 mln PLN) okazała się 26% powyżej naszych oczekiwań gł. z uwagi na znacząco wyższy wolumen sprzedaży. Spółka wskazuje na utrzymanie ponadprzeciętnych warunków rynkowych w 2Q’21. Niższy wynik w sodzie to efekt większego spadku cen, które prawdopodobnie wyznaczyły dołek w 1Q’21. W 2Q’21 wyraźnie pomagać będzie wolumen. Dodatkowo spółka wypracowała rekordowe wyniki w Innej dział. chemicznej (10 mln PLN EBITDA). Oczekujemy pozytywnej reakcji rynku.
Więcej w Komentarzu Analityka
Wybrane dane finansowe [mln PLN]
|
1Q'20 |
1Q'21 |
zmiana r/r |
1Q'21P BDM |
różnica |
1Q'21P konsensus* |
różnica |
zakres | |
|
Przychody |
374,4 |
495,4 |
32% |
479,3 |
3,4% |
456,9 |
8,4% |
413,5-479,3 |
|
Wynik brutto na sprzedaży |
66,7 |
160,9 |
141% |
150,5 |
6,9% | |||
|
EBITDA |
70,5 |
135,0 |
92% |
120,6 |
12,0% |
111,8 |
20,8% |
100-120,6 |
|
Poliuretany |
16,6 |
88,2 |
>5x |
70,2 |
25,7% | |||
|
Chloropochodne |
24,6 |
28,5 |
16% |
34,8 |
-18,2% | |||
|
Inna działalność chemiczna |
3,4 |
10,0 |
2x% |
3,3 |
>3x | |||
|
Energetyka |
8,3 |
12,7 |
52% |
11,1 |
13,9% | |||
|
Pozostałe/korekty |
17,6 |
-4,2 |
-124% |
1,3 | ||||
|
EBITDA Adj. |
57,0 |
135,0 |
137% |
120,6 |
12,0% |
111,8 |
20,8% |
100-120,6 |
|
EBIT |
28,7 |
93,2 |
>3x |
85,6 |
9,0% |
76,8 |
21,4% |
66,7-85,6 |
|
Zysk brutto |
21,3 |
89,1 |
>4x |
77,9 |
14,4% | |||
|
Zysk netto |
16,0 |
69,5 |
>4x |
63,1 |
10,2% |
56,6 |
22,8% |
52,7-63,1 |
|
Marża zysku brutto ze sprzedaży |
17,8% |
32,5% |
31,4% | |||||
|
Marża EBITDA Adj. |
15,2% |
27,3% |
25,2% |
24,5% | ||||
|
Marża EBIT |
7,7% |
18,8% |
17,9% |
16,8% | ||||
|
Marża zysku netto |
4,3% |
14,0% |
13,2% |
12,4% | ||||
|
P/E 12m |
8,0 | |||||||
|
EV/EBITDA 12m |
5,1 | |||||||
|
EV/EBITDA adj. 12m |
5,5 |
Źródło: BDM, spółka. *- PAP
Elektrotim
Spółka opublikowała raport za 1Q’21. Konferencja z zarządem dziś o 10:00 na MS Teams.
Komentarz BDM: w 1Q’21 liczyliśmy na 1 mln PLN zysku netto w związku z przesunięciem części sprzedaży z 4Q’21. Tymczasem strata wyniosła -1,5 mln PLN netto przy sprzedaży ok. 20 mln PLN poniżej naszych założeń. Liczymy się więc z kolejnymi przesunięciami w odbiorach. Wskazujemy, że w okresie 1Q spółka z reguły generuje stratę (niski sezon), a największe zyski w 4Q. Dodatkowo porównywalny okres 1Q’20 był zawyżony jednorazowym zdarzeniem zw. ze sprzedażą siedziby na Stargardzkiej, z czego spółka wygenerowała wówczas +6,2 mln PLN zysku.
Więcej w Komentarzu Analityka
Wybrane dane finansowe [mln PLN]
|
1Q'18 |
2Q'18 |
3Q'18 |
4Q'18 |
1Q'19 |
2Q'19 |
3Q'19 |
4Q'19 |
1Q'20 |
2Q'20 |
3Q'20 |
4Q'20 |
1Q'21 |
zmiana |
1Q'21P |
różnica | |||
|
Przychody |
49,1 |
63,9 |
79,7 |
117,8 |
57,1 |
65,3 |
53,3 |
82,8 |
52,6 |
49,9 |
70,6 |
103,7 |
52,2 |
-1% |
72,5 |
-28% | ||
|
jednostkowe |
35,6 |
39,4 |
49,7 |
81,9 |
39,5 |
43,5 |
36,5 |
54,5 |
35,7 |
34,4 |
51,6 |
77,9 |
39,3 |
10% |
52,7 |
-25% | ||
|
zależne |
13,4 |
24,5 |
30,1 |
35,9 |
17,6 |
21,8 |
16,8 |
28,3 |
16,9 |
15,5 |
19,0 |
25,8 |
13,0 |
-23% |
19,9 |
-35% | ||
|
EBIT |
-3,3 |
-2,8 |
1,7 |
3,1 |
-4,4 |
-8,9 |
-0,5 |
-2,3 |
5,5 |
3,7 |
3,6 |
10,4 |
-0,6 |
1,5 | ||||
|
jednostkowe |
-1,7 |
-3,1 |
1,3 |
-1,0 |
-3,1 |
-8,4 |
0,5 |
-5,1 |
5,2 |
3,3 |
1,5 |
8,1 |
-0,2 |
1,2 | ||||
|
zależne |
-1,7 |
0,3 |
0,4 |
4,2 |
-1,4 |
-0,5 |
-1,0 |
2,8 |
0,3 |
0,4 |
2,1 |
2,3 |
-0,5 |
0,3 | ||||
|
EBIT adj. (bez PDO) |
-3,8 |
-2,6 |
1,6 |
5,6 |
-4,5 |
-7,6 |
-2,7 |
1,6 |
-0,4 |
1,3 |
4,0 |
10,1 |
-0,8 |
1,5 | ||||
|
Wynik netto |
-4,4 |
-2,2 |
0,4 |
2,3 |
-4,3 |
-9,1 |
-1,1 |
0,0 |
4,2 |
2,7 |
2,0 |
7,7 |
-1,5 |
1,0 | ||||
|
jednostkowe |
-1,4 |
-2,2 |
0,2 |
-1,3 |
-2,9 |
-8,9 |
-0,5 |
-2,0 |
4,3 |
2,5 |
0,6 |
9,3 |
-0,7 |
0,8 | ||||
|
zależne |
-3,0 |
0,0 |
0,2 |
3,7 |
-1,4 |
-0,2 |
-0,7 |
2,1 |
-0,1 |
0,2 |
1,4 |
-1,5 |
-0,8 |
0,2 | ||||
|
Marża EBIT |
-6,8% |
-4,4% |
2,1% |
2,7% |
-7,8% |
-13,6% |
-0,9% |
-2,8% |
10,5% |
7,3% |
5,1% |
10,0% |
-1,2% | |||||
|
jednostkowa |
-4,7% |
-7,9% |
2,6% |
-1,3% |
-7,7% |
-19,3% |
1,4% |
-9,3% |
14,6% |
9,5% |
2,9% |
10,4% |
-0,4% | |||||
|
zalezne |
-12,5% |
1,2% |
1,4% |
11,6% |
-7,8% |
-2,2% |
-6,0% |
9,9% |
2,1% |
2,6% |
11,2% |
8,7% |
-3,6% | |||||
|
Marża netto |
-9,0% |
-3,5% |
0,5% |
2,0% |
-7,6% |
-13,9% |
-2,1% |
0,0% |
8,0% |
5,4% |
2,8% |
7,5% |
-2,9% | |||||
|
jednostkowa |
-4,0% |
-5,7% |
0,4% |
-1,6% |
-7,3% |
-20,4% |
-1,3% |
-3,8% |
11,9% |
7,2% |
1,1% |
11,9% |
-1,7% | |||||
|
zalezne |
-22,4% |
0,0% |
0,7% |
10,3% |
-8,1% |
-1,0% |
-3,9% |
7,3% |
-0,3% |
1,3% |
7,4% |
-6,0% |
-6,3% | |||||
|
Backlog |
283,9 |
274,5 |
304,8 |
260,4 |
235,8 |
224,4 |
313,9 |
306,4 |
294,3 |
356,2 |
301,6 |
291,2 |
302,6 |
250 |
21% | |||
|
RMK netto |
26,6 |
30,3 |
42,1 |
22,9 |
41,9 |
36,9 |
32,9 |
20,7 |
0,4 |
-2,3 |
11,3 |
3,7 |
-3,1 | |||||
|
Kapitał obrotowy netto |
20,0 |
27,1 |
23,7 |
35,8 |
13,9 |
19,1 |
22,4 |
22,4 |
34,3 |
20,8 |
28,4 |
31,7 |
44,1 | |||||
|
Dług netto |
0,6 |
15,9 |
24,1 |
14,8 |
23,7 |
35,7 |
36,8 |
21,8 |
10,1 |
-10,5 |
5,5 |
-10,9 |
-3,9 |
-15,0 |
Źródło: BDM, spółka
Śnieżka
Zysk netto w 1Q21 wzrósł o 14,8% r/r do 16,3 mln PLN. Przychody wzrosły o 8,8% do 182,6 mln PLN. EBITDA wyniosła 30,8 mln PLN, a zysk operacyjny 22 mln PLN.
PGNiG
Spółka opublikowała finalne wyniki za 1Q’21. Konferencja z zarządem dziś o 9:00
Wybrane dane finansowe [mln PLN]
|
1Q'19 |
2Q'19 |
3Q'19 |
4Q'19 |
1Q'20 |
2Q'20 |
3Q'20 |
4Q'20 |
1Q'21 |
r/r |
1Q'21S |
1Q'20P Bloom szacunków |
różnica | ||
|
Przychody |
14,34 |
8,28 |
7,03 |
12,37 |
13,76 |
7,28 |
6,39 |
11,77 |
14,55 |
6% |
14,55 |
13,55 |
7% | |
|
EBITDA |
2,17 |
0,96 |
0,80 |
1,58 |
2,08 |
7,27 |
1,33 |
2,32 |
3,39 |
63% |
3,39 |
3,15 |
8% | |
|
EBITDA skoryg. |
2,11 |
1,32 |
0,60 |
2,04 |
2,58 |
1,56 |
1,30 |
3,00 |
3,12 |
21% |
3,10 |
3,15 |
-1% | |
|
Poszukiwanie i Wydobycie |
1,28 |
0,90 |
0,63 |
0,90 |
0,83 |
0,26 |
0,43 |
0,88 |
1,08 |
30% |
1,07 | |||
|
Obrót i Magazynowanie |
-0,11 |
-0,01 |
-0,37 |
0,32 |
0,65 |
0,85 |
0,64 |
1,39 |
0,48 |
-26% |
0,48 | |||
|
w tym hedging |
0,18 |
0,10 |
0,10 |
0,19 |
0,82 |
0,17 |
0,09 |
-0,01 |
-0,18 |
-0,18 | ||||
|
Dystrybucja |
0,58 |
0,49 |
0,42 |
0,51 |
0,77 |
0,41 |
0,36 |
0,62 |
1,01 |
31% |
1,01 | |||
|
Wytwarzanie |
0,40 |
0,06 |
-0,02 |
0,33 |
0,42 |
0,12 |
0,04 |
0,36 |
0,46 |
11% |
0,46 | |||
|
Pozostałe/eliminacje |
-0,04 |
-0,12 |
-0,05 |
-0,03 |
-0,09 |
-0,07 |
-0,17 |
-0,26 |
0,08 |
0,08 | ||||
|
EBIT |
1,43 |
0,29 |
0,13 |
0,63 |
1,21 |
6,45 |
0,59 |
1,34 |
2,44 |
102% |
2,44 |
2,28 |
7% | |
|
Wynik netto |
1,08 |
0,23 |
0,01 |
0,03 |
0,78 |
5,14 |
0,12 |
1,30 |
1,75 |
124% |
1,75 |
1,72 |
2% | |
|
|
| |||||||||||||
|
Dane operacyjne |
|
| ||||||||||||
|
Wydobycie gazu RAZEM [mld m3] |
1,18 |
1,04 |
1,10 |
1,17 |
1,16 |
1,02 |
1,11 |
1,22 |
1,25 |
8% |
1,25 | |||
|
w tym Norwegia |
0,15 |
0,11 |
0,11 |
0,10 |
0,10 |
0,11 |
0,11 |
0,16 |
0,22 |
120% |
0,22 | |||
|
Sprzedaż poza GK PGNiG [mld m3] |
9,90 |
6,05 |
5,52 |
9,22 |
10,60 |
6,30 |
5,38 |
9,37 |
11,25 |
6% |
11,25 | |||
|
Import RAZEM [mld m3] |
3,67 |
3,71 |
3,51 |
3,97 |
3,46 |
4,01 |
3,70 |
3,62 |
4,10 |
18% |
4,10 | |||
|
kierunek wschodni |
1,79 |
2,19 |
2,32 |
2,65 |
1,92 |
2,19 |
2,51 |
2,37 |
2,26 |
18% |
2,26 | |||
|
LNG |
0,73 |
1,04 |
0,71 |
0,95 |
0,98 |
1,21 |
0,75 |
0,81 |
0,80 |
-18% |
0,80 | |||
|
Dystrybucja RAZEM [mld m3] |
3,88 |
2,43 |
1,92 |
3,29 |
3,96 |
2,23 |
1,84 |
3,54 |
4,55 |
15% |
4,55 | |||
|
Wydobycie ropy RAZEM [kT] |
323,9 |
289,9 |
274,8 |
327,8 |
321,3 |
331,7 |
306,3 |
361,5 |
328,5 |
2% |
328,50 | |||
|
Sprzedaż ropy RAZEM [kT] |
288,1 |
266,2 |
295,3 |
360,7 |
275,7 |
369,5 |
306,3 |
360,7 |
250,6 |
-9% |
250,60 | |||
|
Wolumen sprzedaży ciepła [PJ] |
16,97 |
6,04 |
3,27 |
12,98 |
16,05 |
6,79 |
3,08 |
13,02 |
17,00 |
6% |
17,00 | |||
|
Produkcja energii elektrycznej [TWh] |
1,51 |
0,74 |
0,42 |
1,27 |
1,38 |
0,64 |
0,45 |
1,16 |
1,22 |
-12% |
1,22 | |||
|
|
| |||||||||||||
|
P/E 12m |
|
|
|
|
|
|
|
5,0 |
4,4 |
|
|
|
|
|
|
EV/EBITDA 12m |
|
|
|
|
|
|
|
2,7 |
2,3 |
|
|
|
|
|
|
EV/EBITDA 12m skoryg. |
|
|
|
|
|
|
|
4,2 |
3,7 |
|
|
|
|
|
Źródło: BDM, spółka
ML System
Spółka opublikowała wyniki za 1Q’21
Wyniki za 1Q’21 [mln PLN]
|
1Q'20 |
1Q'21 |
zmiana r/r | |
|
Przychody |
19,7 |
26,3 |
33,5% |
|
Zysk (strata) brutto ze sprzedaży |
6,0 |
4,2 |
-29,8% |
|
EBITDA |
4,2 |
2,5 |
-39,4% |
|
EBIT |
1,7 |
-0,4 |
- |
|
Zysk (starta) brutto |
1,4 |
-0,4 |
- |
|
Zysk (starta) netto |
1,4 |
-0,5 |
- |
|
Marża EBITDA |
30,4% |
16,0% | |
|
Marża EBIT |
21,2% |
9,6% | |
|
Marża EBIT |
8,4% |
-1,4% | |
|
Marża zysku netto |
7,1% |
-1,7% |
|
Źródło: Dom Maklerski BDM S.A.
BDM:
- Spółka w 1Q’21 zanotował przychody w wysokości 26,3 mln PLN, zysk EBITDA wyniósł 4,2 mln PLN, a strata netto 0,5 mln PLN.
- W 1Q’21 spółka rozpoczęła relokację linii produkcyjnych pomiędzy naszymi halami celem optymalnego ich dostosowania do wdrożenia produkcji Quantum Glass. Ma to służyć zwiększeniu efektywności działalności w kolejnych kwartałach, w szczególności po spodziewanym uruchomieniu linii Quantum Glass, jednakże w 1Q’21 wymusiło to konieczność chwilowej koncentracji produkcji w obszarach innych niż BIPV, co niekorzystnie wpłynęło na rentowność minionego kwartału. Większy niż zwykle udział przychodów z klasycznej fotowoltaiki wpłynął na obniżenie uzyskiwanych łącznych marż.
- Spółka chce możliwie szybko komercjalizować urządzenie Covid Detector, a z drugiej strony poszerzyć spektrum jego zastosowania.
- W kolejnych kwartałach tego roku spółka będzie się koncentrować na dalszym zwiększaniu obecności na rynkach zagranicznych, ze szczególnym uwzględnieniem Skandynawii i krajów Beneluksu.
- ML System obserwuje rosnące zainteresowanie rozwiązaniami fotowoltaicznymi wśród polskich małych i średnich spółek. Firma pozytywnie ocenia także koniunkturę na rynku BIPV i w segmencie fotowoltaiki klasycznej.
Podsumowanie konferencji po wynikach 1Q’21 (19.05.2021):
- W 1Q’21 dominowały usługi kontraktowe;
- W minionym kwartale spółka podpisała dużo kontraktów eksportowych;
- Wzrost usług obcych -> związane ze zmianą struktury przychodów;
- Backlog na 2021 rok to ok. 100 mln PLN -> w tym za ok. 10% odpowiada zagranica;
- Quantum Glass -> wyniki 2Q’21 nie powinny być zaburzony negatywnie; czekają na dostarczenie ostatniej linii produkcyjnej (powinna do nich trafić w czerwcu/ lipcu).
- CAPEX na ten rok pozostaje na planowanych poziomach;
- Covid Detector -> główny przychód ML System będzie generowany na pomiarach;
- Współpraca z Pilkington jest bardzo bliska, z tej huty zakupują szkło do swoich półproduktów.
Tauron
Spółka opublikowała finalne wyniki za 1Q’21.
Konferencja z zarządem w piątek o 10:00 na https://tauronwyniki.pl
Komentarz BDM: wyniki zgodne z szacunkami z 11.05.21. Jednocześnie spółka szacuje powtarzalną EBITDA na 1,37 mld PLN tj. o 60 mln PLN wyższą niż wcześniej myśleliśmy. Zdarzenia jednorazowe dotyczą segmentu Wytwarzanie i związane są z „restrukturyzacją portfela CO2” (+304 mln PLN) i ze sprzedażą nadwyżkowych praw do emisji CO2 dla NJGT (+59 mln PLN).
Nasz komentarz do szacunkowych danych z 11.05.21, po których kurs akcji zyskał ok. 7%, dostępny pod linkiem
Wybrane dane finansowe [mln PLN]
|
1Q'20 |
1Q'20 korekta |
1Q'21 |
zmiana r/r |
1Q'21S |
1Q'21P BDM |
różnica |
1Q'21P konsensus |
różnica | |
|
Przychody |
5 467,8 |
5 467,8 |
6 444,5 |
17,9% |
6 445,0 |
5 180,2 |
24,4% |
5 475,7 |
17,7% |
|
Wynik brutto na sprzedaży |
721,1 |
721,1 |
1 442,6 |
938,7 | |||||
|
EBITDA adj. |
1 036,4 |
1 084,0 |
1 372,4 |
26,6% |
1 312,0 |
1 187,2 |
15,6% |
1 276,6 |
7,5% |
|
EBITDA |
957,4 |
957,4 |
1 735,4 |
81,3% |
1 735,0 |
1 187,2 |
46,2% |
1 276,6 |
35,9% |
|
Wydobycie |
-36,4 |
-36,4 |
-13,6 |
-14,0 |
-22,2 |
-38,7% | |||
|
Wytwarzanie |
-2,2 |
-2,2 |
686,3 |
686,0 |
333,3 |
105,9% | |||
|
OZE |
121,1 |
121,1 |
83,7 |
-30,8% |
84,0 |
93,2 |
-10,2% | ||
|
Dystrybucja |
683,5 |
683,5 |
741,9 |
8,5% |
742,0 |
693,2 |
7,0% | ||
|
Sprzedaż |
182,4 |
182,4 |
234,1 |
28,3% |
234,0 |
89,6 |
161,2% | ||
|
Pozostałe/wyłączenia |
8,9 |
8,9 |
3,0 |
-66,6% |
3,0 |
0,0 | |||
|
EBIT |
474,1 |
474,1 |
1 212,5 |
155,8% |
1 212,0 |
691,0 |
75,5% |
791,4 |
53,2% |
|
Zysk brutto |
231,4 |
231,4 |
1 097,4 |
374,2% |
1 097,0 |
614,3 |
78,6% | ||
|
Zysk netto |
162,1 |
162,1 |
839,0 |
417,7% |
851,0 |
497,6 |
68,6% | ||
|
CAPEX |
939,8 |
939,8 |
638,9 |
-32,0% |
639,0 |
630,4 |
1,4% | ||
|
Dług netto |
10 561,0 |
10 561,0 |
9 792,0 |
-7,3% |
9 792,0 |
11 477,6 |
-14,7% | ||
|
/EBITDA |
3,18 |
3,2 |
1,96 |
-38,3% |
1,96 |
2,58 |
-24,0% | ||
|
Dług netto całkowity |
13 847,3 |
13 847,3 |
12 935,3 |
-6,6% |
11 801,9 |
13 487,5 |
-4,1% | ||
|
Produkcja węgla Mt |
1,18 |
1,18 |
1,43 |
21,2% |
1,43 |
1,40 |
2,1% | ||
|
Sprzedaż wegla Mt |
0,89 |
0,89 |
1,24 |
39,3% |
1,24 |
1,20 |
3,3% | ||
|
Produkcja e.e. brutto TWh |
3,21 |
3,21 |
4,22 |
31,5% |
4,22 |
4,31 |
-2,0% | ||
|
w tym z OZE |
0,57 |
0,57 |
0,48 |
-15,8% |
0,48 |
0,47 |
2,0% | ||
|
Produkcja ciepła PJ |
4,96 |
4,96 |
5,15 |
3,8% |
5,15 |
5,46 |
-5,6% | ||
|
Dystrybucja e.e. TWh |
13,25 |
13,25 |
13,79 |
4,1% |
13,35 |
13,38 |
3,0% | ||
|
Sprzedaż e.e. (detal) TWh |
8,86 |
8,86 |
8,77 |
-1,0% |
8,77 |
8,86 |
-1,0% | ||
|
P/E 12m |
--- | ||||||||
|
P/E adj. 12m |
9,8 | ||||||||
|
EV/EBITDA adj. 12m |
4,7 |
Źródło: BDM, spółka. Na czerwono zaznaczono zmiany do danych opublikowanych wcześniej.
TIM
Spółka opublikowała wyniki za 1Q’21. Konferencja z zarządem dziś o 12:00 na MS Teams.
Wybrane dane finansowe [mln PLN]
|
1Q'19 |
2Q'19 |
3Q'19 |
4Q'19 |
1Q'20 |
2Q'20 |
3Q'20 |
4Q'20 |
1Q'21 |
zmiana r/r |
2019 |
2020 |
1Q'21 LTM |
zmiana r/r | |||
|
Przychody |
207,5 |
210,2 |
229,6 |
242,7 |
240,1 |
253,7 |
267,7 |
303,5 |
274,4 |
14,3% |
890,0 |
1 064,9 |
1 099,2 |
3,2% | ||
|
jednostkowe |
188,1 |
188,1 |
207,2 |
215,1 |
213,2 |
218,0 |
240,8 |
263,8 |
258,4 |
21,2% |
798,4 |
935,7 |
981,0 |
4,8% | ||
|
Zysk ze sprzedaży |
7,1 |
7,6 |
9,8 |
8,2 |
7,3 |
12,2 |
15,0 |
17,8 |
19,0 |
159,6% |
32,7 |
52,2 |
63,9 |
22,3% | ||
|
EBITDA |
11,9 |
12,9 |
15,0 |
13,2 |
12,5 |
17,5 |
20,5 |
30,0 |
24,7 |
97,2% |
53,0 |
80,5 |
92,6 |
15,1% | ||
|
jednostkowa |
8,9 |
9,6 |
9,0 |
8,4 |
7,7 |
10,5 |
13,0 |
20,4 |
16,2 |
110,0% |
35,8 |
51,5 |
60,0 |
16,5% | ||
|
inne (3LP) |
2,9 |
3,4 |
6,0 |
4,9 |
4,8 |
7,0 |
7,5 |
9,6 |
8,5 |
76,7% |
17,2 |
29,0 |
32,6 |
12,7% | ||
|
EBITDA (bez PDO) |
11,8 |
12,9 |
14,9 |
13,5 |
12,5 |
17,7 |
20,5 |
23,6 |
24,5 |
96,2% |
53,2 |
74,4 |
86,4 |
16,2% | ||
|
EBIT |
7,1 |
7,6 |
9,8 |
7,9 |
7,3 |
11,9 |
15,0 |
24,2 |
19,1 |
161,4% |
32,5 |
58,3 |
70,1 |
20,2% | ||
|
Zysk brutto |
5,1 |
6,4 |
5,9 |
7,8 |
0,7 |
11,4 |
12,2 |
20,3 |
16,8 |
>23x |
25,2 |
44,6 |
60,6 |
36,1% | ||
|
Zysk netto |
3,9 |
4,6 |
5,7 |
5,4 |
0,5 |
8,9 |
10,4 |
17,3 |
13,5 |
>24x |
19,6 |
37,1 |
50,1 |
34,8% | ||
|
jednostkowy |
5,7 |
6,1 |
6,5 |
4,5 |
4,5 |
7,3 |
11,5 |
12,7 |
11,9 |
164,2% |
22,7 |
36,0 |
43,5 |
20,6% | ||
|
Marża zysku ze sprzedaży |
3,4% |
3,6% |
4,2% |
3,4% |
3,0% |
4,8% |
5,6% |
5,9% |
6,9% |
3,7% |
4,9% |
5,8% |
18,5% | |||
|
Marża EBITDA |
5,7% |
6,1% |
6,5% |
5,5% |
5,2% |
6,9% |
7,7% |
9,9% |
9,0% |
6,0% |
7,6% |
8,4% |
11,5% | |||
|
jednostkowa |
4,7% |
5,1% |
4,3% |
3,9% |
3,6% |
4,8% |
5,4% |
7,7% |
6,3% |
4,5% |
5,5% |
6,1% |
11,1% | |||
|
Marża netto |
1,9% |
2,2% |
2,5% |
2,2% |
0,2% |
3,5% |
3,9% |
5,7% |
4,9% |
2,2% |
3,5% |
4,6% |
30,6% | |||
|
OCF |
3,1 |
1,0 |
34,6 |
15,3 |
7,0 |
1,8 |
23,3 |
6,7 |
14,5 |
54,1 |
38,8 |
46,3 |
19,3% | |||
|
FCF |
0,4 |
1,5 |
32,3 |
13,8 |
5,0 |
-0,6 |
21,1 |
1,1 |
13,8 |
48,0 |
26,6 |
35,5 |
33,2% | |||
|
KON |
90,0 |
102,4 |
82,9 |
82,9 |
83,8 |
101,9 |
94,4 |
101,2 |
104,7 |
25,0% |
82,9 |
101,2 |
104,7 |
3,5% | ||
|
Dług netto |
113,9 |
119,0 |
94,6 |
90,1 |
94,3 |
99,9 |
83,4 |
81,0 |
69,4 |
-26,4% |
90,1 |
81,0 |
69,4 |
-14,2% | ||
|
P/E 12m |
19,5 |
14,5 | ||||||||||||||
|
EV/EBITDA 12m |
10,0 |
8,6 |
Źródło: BDM, spółka
Astarta
Spółka opublikowała raport za 1Q’21
Prezentacja dostępna pod linkiem Astarta 1Q’21
Konferencja z zarządem dziś o 15:00 CEST. Rejestracja (link). Access Code:727302
Wybrane dane finansowe [mln EUR]
|
1Q'19 |
2Q'19 |
3Q'19 |
4Q'19 |
1Q'20 |
2Q'20 |
3Q'20 |
4Q'20 |
1Q'21 |
r/r |
1Q'21P Bloomberg |
różnica | |||
|
Przychody |
112,4 |
112,2 |
105,7 |
114,4 |
101,3 |
70,8 |
118,4 |
125,1 |
82,8 |
-18% |
85,3 |
-3% | ||
|
Zysk brutto |
20,3 |
49,0 |
-11,6 |
34,4 |
29,9 |
35,0 |
17,5 |
39,2 |
19,7 |
-34% | ||||
|
EBITDA |
17,9 |
49,6 |
-17,2 |
30,4 |
29,6 |
38,5 |
15,8 |
30,5 |
19,4 |
-34% |
21,9 |
-11% | ||
|
Sugar Production |
2,0 |
2,1 |
-0,2 |
-1,5 |
3,4 |
4,7 |
5,2 |
8,2 |
9,7 |
185% | ||||
|
Soybean Processing Products |
3,1 |
1,9 |
0,9 |
1,5 |
2,9 |
0,7 |
1,2 |
2,6 |
3,2 |
10% | ||||
|
Agriculture |
9,2 |
44,8 |
-22,7 |
22,1 |
20,4 |
32,4 |
6,7 |
20,6 |
7,2 |
-65% | ||||
|
Cattle Farming |
1,7 |
1,8 |
3,8 |
8,3 |
2,0 |
1,9 |
1,1 |
3,7 |
-0,5 | |||||
|
Unallocated |
0,2 |
-0,6 |
0,2 |
-1,1 |
-0,9 |
-1,3 |
1,0 |
-4,9 |
-0,3 | |||||
|
Zysk netto |
-3,5 |
34,4 |
-25,2 |
-3,8 |
-11,8 |
20,4 |
-11,7 |
13,7 |
3,6 |
8,1 |
-55% | |||
|
Marża zysku brutto |
18,0% |
43,7% |
-11,0% |
30,0% |
29,5% |
49,5% |
14,7% |
31,3% |
23,7% | |||||
|
Marża EBITDA |
15,9% |
44,3% |
-16,3% |
26,6% |
29,2% |
54,4% |
13,3% |
24,3% |
23,4% | |||||
|
OCF |
31,6 |
49,3 |
26,4 |
22,5 |
39,3 |
-10,4 |
50,8 |
49,5 |
26,0 |
-34% | ||||
|
FCF |
-11,9 |
-4,1 |
-4,2 |
-3,6 |
-6,5 |
-3,2 |
-0,9 |
-4,3 |
0,7 | |||||
|
12m/kapitalizacja |
-21% |
1% |
24% |
42% |
48% |
24% |
35% |
46% |
43% | |||||
|
Dług netto |
328,7 |
256,9 |
266,1 |
275,8 |
227,7 |
239,3 |
174,8 |
129,1 |
117,3 |
-49% | ||||
|
/EBITDA |
4,5 |
3,4 |
5,3 |
3,4 |
2,5 |
2,9 |
1,5 |
1,1 |
1,1 | |||||
|
P/E 12m |
23,5 |
9,6 | ||||||||||||
|
EV/EBITDA 12m |
3,3 |
3,5 |
Źródło: BDM, spółka
Zremb-Chojnice
Szacunkowe jednostkowe przychody ze sprzedaży za 1Q21 wyniosły 5,9 mln PLN, strata EBITDA 1,3 mln PLN, strata netto -1,6 mln PLN.
Bogdanka
Zarząd chce przeznaczyć zysk netto wypracowany przez spółkę w 2020 r. w wysokości 70 mln PLN w całości na kapitał rezerwowy.
Polenergia
Podsumowanie konferencji po wynikach 1Q’21 (19.05.21)
Q&A:
- Z czego wynikają wzrosty kosztów developmentu PV ? większość kosztów kapitalizowanych, ale są też koszty operacyjne;
- Czy liberalizacja 10H zwiększy konkurencję na polskim rynku ? spółka nie spodziewa się dużego spadku kosztów budowy bo pojawi się duży popyt;
- Jak duży jest potencjał farm PV w Polsce (bliżej 20 czy bliżej 40 GW) ? spółka bazuje na PEP 2040 (w 2040 roku 10-16 GW, raczej ten drugi poziom osiągalny);
- Czy spółka planuje sprzedaż gotowych projektów PV ? PV to znacząca część projektów (rosnąca) spółki. To część dywersyfikacji;
- projekty przygotowane do czerwcowej aukcji OZE ? na dziś spółka nie ma projektów gotowych do tych aukcji (utknęły administracyjnie);
- 50 mln EUR potencjalnie od Equinor ? kalkulowane na podstawie mnożników (x wielkość projektów);
- czy jest jakaś inflacja kosztowa na projektach w budowie ? Presja na nowych projektach PV jest, na razie są w stanie tym zarządzać
- na ile powtarzalne są wyniki Sarzyny z 1Q’21 ? czy będą powtórzone w kolejnych kwartałach ? Trudno przewidzieć wynik ENS, wszystko zależy od syt. rynkowej, która jest zmienna;
- Skąd takie wysokie marże w Obrocie ? wszystko zależne od zmienności rynkowej. To efekt hedgingu między produkcją z farm wiatrowych, która w 1Q’21 była niska;
- jakiej ceny e.e. należy się spodziewać z farm wiatrowych w najbliższych kwartałach. Poniżej czy powyżej 1Q’21 ? Ceny są ustalane na bazie roku + ceny wynikające z tradingu. Ceny powinny być podobne. Obecny peak cenowy widoczny nie w najbliższych kwartałach, ale później;
- hedging cen w 2021/2022 w kontekście znacznie wyższego CO2 ? spółka kontynuuje swoją politykę zabezpieczania, unika spekulacji. W pełni zabezpieczona na 2021 rok.
- jak duży jest potencjał farm wiatrowych spółki przy liberalizacji 10H ? Spółka nie ma „zamrożonych” projektów, spółka szuka potencjalnych projektów i ciężko powiedzieć o skali. Do 2024 roku chcą mieć 300 MW nowych farm lądowych (target w strategii);
- jakie podejście do zabezpieczania cen farm wiatrowych (sprzedaż na rynek czy PPA) ? Obecnie ceny rynkowe są wysokie i rynek oferuje lepsze warunki niż ceny z aukcji. Niemniej spółka wciąż z rozważa PPA;
- ile obecnie kosztuje wybudowanie PV MPLN/MW ? Obecnie ceny gotowych projektów są wyższe niż koszty rozwoju, bo jest dużo nowych graczy na rynku. Spółka w strategii chce rozwijać swoje projekty, bo ma kompetencje.
- czy łatwo dziś kupic atrakcyjny projekt PV ?
- koszty budowy offshore ? 50/50 JV z Equinor. ale jeszcze nie zatwierdzili budżetu;
- presja kosztowa na projektach onshore w budowie ? CAPEX zabezpieczony przy podpisaniu kontraktu z wykonawcą więc nie ma wzrostu kosztów;
Ten Square Games
Zarząd Ten Square Games rekomenduje walnemu zgromadzeniu, aby spółka wypłaciła w formie dywidendy łącznie 72,67 mln PLN, czyli 10 PLN na akcję. Zarząd chce również skupić do 670 tys. akcji własnych po cenie nie niższej niż 200 PLN i nie wyższej niż 600 PLN za sztukę. Proponowany dzień dywidendy to 5 lipca, a jej wypłata miałaby nastąpić 19 lipca 2021 roku.
Zgodnie z propozycją zarządu, pozostała część zysku (77,9 mln PLN) miałaby trafić na kapitał rezerwowy przeznaczony na nabycie akcji własnych w celu umorzenia. Propozycja zarządu dotycząca skupu akcji własnych zakłada utworzenie na ten cel kapitału rezerwowego w wysokości 134 mln PLN. Akcje mają być nabywane w terminie dwunastu miesięcy od dnia podjęcia uchwały ZWZ.
Nabycie akcji ma nastąpić w celu ich umorzenia, wymiany na akcje lub udziały w toku dokonywanych przez spółkę przejęć lub rozdysponowania przez zarząd w inny sposób.
Nowa gra spółki „Football Elite: Social American Football Games” została wydana w USA w fazie soft launch. Można ją znaleźć pod niżej załączonym linkiem: https://tinyurl.com/3uykwzz4n
Komentarz BDM: Pomimo planów akwizycyjnych spółkach postanowiła wypłacić dywidendę z zysku z 2020 roku w wysokości 72,7 mln PLN (DPS = 10PLN). Ponadto zadecydowano o skupie 670 tys. akcji własnych (9% całości), które naszym zdaniem zostaną wykorzystane w toku dokonywanych przez spółkę przejęć.
PGNiG
Spółka objęła 25% udziałów w bloku koncesyjnym Musakhel w środkowej części Pakistanu. Spółka szacuje zasoby koncesji na 16 mld m sześc. gazu ziemnego.
PKN Orlen
PKN Orlen daje sobie rok po finalizacji przejęć Grupy Lotos i Polskiego Górnictwa Naftowego i Gazownictwa (PGNiG) na realizację wszystkich spodziewanych synergii z tych transakcji, poinformował prezes Daniel Obajtek.
PKN Orlen
PKN Orlen otworzył Centrum Badawczo-Rozwojowe (CBR) w Płocku, obecnie trwają rozruchy technologiczne powstałej infrastruktury badawczej.
Orange Polska
Zarząd proponuje niewypłacanie dywidendy w 2021 r. Zarząd deklaruje, że w 2022 r. będzie proponował wypłatę dywidendy w wysokości 0,25 PLN na akcję z zysków za 2021 r. pod warunkiem, że wskaźnik dług netto/EBITDAaL nie przekroczy poziomu 2,1x uwzględniając wynik aukcji na pasmo 5G.
Atende
WZA zdecydowało o wypłacie 36,3 mln PLN dywidendy z zysku za 2020 r., co daje 1 PLN dywidendy na akcję. Pozostała część zeszłorocznego zysku, w wysokości 14,1 mln PLN, zasili kapitał zapasowy.
Dniem ustalenia prawa do dywidendy będzie 27 maja, a jej wypłata nastąpi 8 czerwca.
Unibep
Konsorcjum PORR (lider) oraz Unibep zawarło z Generalną Dyrekcją Dróg Krajowych i Autostrad (GDDKiA) umowę na realizację inwestycji drogowej pn. "Projekt i budowa drogi S19 na odcinku Krynice (od istn. DK65) - Dobrzyniewo (bez węzła) - Białystok Zachód (z węzłem)". Wartość umowy wynosi ok. 329,8 mln PLN netto (tj. ok. 405,6 mln PLN brutto), z czego wynagrodzenie Unibepu wynosi ok. 164,9 mln PLN netto.
PCF
W grę „Outriders” zagrało ponad 3,5 mln graczy w ciągu miesiąca od jej premiery (sprzedane kopie + użytkownicy Game Pass). Najnowszy patch do gry przechodzi obecnie końcowe testy i ma zostać wydany w czwartek, 20 maja.
https://twitter.com/PCFPeopleCanFly/status/1395049407070998531
Komentarz BDM: Pomimo wliczającego się Game Passa do wyniku 3,5 mln graczy, którzy zagrali w „Outriders”, jest on powyżej oczekiwań rynkowych. Patrząc jednak na obecna notę na Steamie (zaledwie 63,1% pozytywnych ocen) i stosunek pozytywnych ocen do negatywnych w ostatnich dniach (19.05 – 13 pozytywnych/ 24 negatywne https://tinyurl.com/eexvdjm3), aktualny performance gry nie napawa optymizmem
Alumetal
Akcjonariusze zdecydowali o przeznaczeniu na wypłatę dywidendy łącznie ok. 45,5 mln PLN, czyli 2,92 PLN na akcję.
Na dywidendę trafi kwota 32,66 mln PLN pochodząca z zysku netto za 2020 r. oraz część kapitału zapasowego w kwocie 12,82 mln PLN.
Dzień dywidendy ustalono na 8 czerwca 2021 r., a termin wypłaty dywidendy na 28 czerwca 2021 r.
AC
Akcjonariusze zdecydowali o przeznaczeniu na wypłatę dywidendy kwoty 22,16 mln PLN, czyli 2,2 PLN na akcję.
Dzień dywidendy został ustalony na 1 czerwca, a jej wypłata nastąpi 14 czerwca 2021 r.
