- Jakie skutki koncentracji kapitału na wybranych spółkach w USA?
- Jaki sygnał wysyłają indeksy giełdowe?
Amerykański rynek akcji skupiony na 7 spółkach
Koncentracja kapitału na 7 największych spółkach w USA rośnie do niebezpiecznych poziomów. Już 43% wszystkich zysków spółek giełdowych w USA generuje zaledwie 10 spółek. Czy aktualnie tak duża koncentracja kapitału stanowi największe zagrożenie dla rynku? Czy jest to sytuacja uzasadniona i nie ma powodów do obaw?
Chyba coraz trudniej mówić w takim przypadku o indeksie czy rynku tylko raczej o „Big seven”. Taka sytuacja rodzi problemy wynikające z teorii dywersyfikacji portfela inwestycyjnego (7 spółek może okazać się zbyt małą liczbą aby zapewnić właściwą dywersyfikację). Gdyby się okazało, że ceny tych walorów wejdą w trend spadkowy (kapitał zacznie z nich wychodzić), doprowadzi to do poważnych zniżek indeksów, w skład których wchodzą. Z drugiej zaś strony jeśli NVIDIA utrzyma dotychczasową zyskowność, cena ich akcji będzie rosłą jeszcze długo (pewnie jednak z korelatami). Jako spekulant uważam, że dopóki taka sytuacja trwa, należy z niej korzystać, ale z podsuwanymi w górę zleceniami stop loss. - wyjaśnia Krzysztof Borowski, ekspert NBP
Zobacz także: Akcje PKO BP prognozy na najbliższe dni: rekordowe wyniki finansowe i mocna rekomendacja dla największego polskiego banku
Indeksy wysyłają sygnał do przeceny?
Znacząco zwiększyła się różnica pomiędzy indeksem S&P500 a indeksem Dow & Jones. Poprzednio był to sygnał do istotnej przeceny. Czy tym razem będzie podobnie? Na to pytanie Krzysztof Borowski odpowiada następująco:
Na indeksach S&P 500 oraz DJIA oraz DJTA widoczne są duże dywergencje. O ile NASDAQ i S&P 300 prą do góry, o tyle na DJIA i DJTA zarysowały się już negatywne układy – po spadku oba indeksy tworzą formację RGR. Wybicie dołem z tej formacji oznaczałoby, że jest to formacja kontynuacji trendu z zasięgami odpowiednio do 13 790 pkt i 35 600 pkt. Sygnał sprzedaży na jednym z indeksów (DJIA lub DTA) potwierdzony w przeciągu 3 miesięcy na drugim stanowiłby sygnał bessy, zgodnie z teorią Dowa. Gdyby jednak oba te indeksy zaczęły rosnąć, przebijając szczyty w lewym ramieniu formacji RGR – formacja głowy i ramion zostałaby zanegowana. Dlaczego o tym piszę, bowiem indeks DJIA, podobnie jak S&P 500 znajduje się w długoterminowym kanale wzrostowym, który w dłuższej ramie (od lata 2022 r.) powinien starać się wypychać indeksy w górę. Gorzej wygląda układ techniczny DJTA – trwa trend boczny od lutego z 2021 r. W układzie tygodniowym na DJIA i DJTA obowiązują wskazania sprzedaży, ale w układzie dziennym poprawiła się ich sytuacja techniczna – oznacza to „przeciąganie liny”, na obu tych indeksach. Taka dywergencja układów na SP500 i DJIA oraz DJTA nie powinna trwać zbyt długo. W ciągu najbliższych dwu – trzech miesięcy można oczekiwać bardziej klarownego rozstrzygnięcia. Jeśli w przeszłości taka sytuacja sygnalizowała spadki cen, nie ma powodu, aby tym razem negować taki scenariusz rozwoju sytuacji na rynkach, zwłaszcza że ostatnie miesiące były wyjątków udane dla rynków, a nadchodzi termin wygasania czerwcowej serii instrumentów pochodnych.
