dlaczego akcje PKO BP spadły

Środowa euforia z Wall Street dotarła również na część europejskich parkietów. Tego dnia indeks polskich blue chipów przy obrotach sięgających 1,3 mld PLN zyskał 1,7% i zatrzymał się na poziomie 1766,4 pkt. W dniu wczorajszym, spośród spółek indeksu WIG20 najlepiej poradziły sobie takie podmioty jak: PKO BP (+4,7%), PKN Orlen (+4,5%) oraz PGE (+4,5%). Z drugiej strony znalazło się pięć spółek, w tym m.in.: CD Projekt (-5,7%), Pepco (-4,5%) oraz CD JSW (-3,4%). Również ze zwyżką finiszowały średnie i małe spółki, a mWIG40 i sWIG80 zyskały po 1,0%. Sektorowo najlepiej poradził sobie WIG-paliwa zyskując 4,3%, z drugiej strony największej przeceny doświadczył WIG-gry (-3,6%). W dniu wczorajszym poznaliśmy odczyt PMI dla polskiego przemysłu w listopadzie, który wyniósł wartość 43,4 pkt., czym pozytywnie zaskoczył ekonomistów (oczekiwano 42,9 pkt.).

Inwestorzy z Europy, w pozytywnych nastrojach weszli w grudzień. Tego dnia DAX poszedł w górę o 0,7%, CAC40 zyskał 0,2%, negatywnie wyróżnił się FTSE100, który stracił 0,2%. Po środowym rajdzie byków, czwartek przyniósł delikatne cofnięcie głównych indeksów na Wall Street. Z największą zniżką zakończył notowania DJI (-0,6%), a Nasdaq i S&P500 finiszowały ze stratą na poziomie 0,1%. W dniu wczorajszym odczyt wskaźnika aktywności w przemyśle w USA w listopadzie’22 wyniósł 49 pkt. (vs 49,7 pkt. Oczekiwania i 50,2 pkt. w październiku’22). Na rynku ropy kontrakty na WTI na styczeń są wyceniane po 81,2 USD za baryłkę, a za USD przychodzi nam płacić 4,45 PLN. Dzisiaj przed nami szereg odczytów z amerykańskiego rynku pracy w listopadzie, w tym zmiana zatrudnienia w sektorach pozarolniczych (14:30) oraz stopa bezrobocia (15:56). W Azji Shanghai Composite Index kończy notowania 0,2% na minusie, a Nikkei idzie w dół o 1,6%. Od samego rana kontrakty terminowe na DAX i na amerykańskie indeksy znajdują się na delikatnym minusie.

 

SKRÓT INFORMACJI ZE SPÓŁEK

• CCC: Grupa miała w 3Q’22/23 64,9 mln PLN straty netto j. d. (vs 12,2 mln PLN zysku rok wcześniej);
• MOL: Spółka planuje niezwłocznie wprowadzić swoją markę na rynek polski;
• PKN Orlen: Spółka zależna podpisała z MOL umowy na zakup stacji paliw na Węgrzech i Słowacji;
• Polenergia: Spółka zależna złożyła pozew przeciwko Jeronimo Martins Polska i domaga się zapłaty 40,85 mln PLN;
• PCF Group: Spotkanie w ramach GPW Innovation Day (01.12.2022r.) [podsumowanie BDM];
• Ten Square Games: Portal Sensor Tower szacuje 6 mln USD przychodów z portfela gier spółki w listopadzie (podobnie m/m) – neutralne, wzrost przychodów gry „Wings of Heroes” o ok. 100% m/m [komentarz BDM];
• Huuuge Games: Portal Sensor Tower szacuje 15 mln USD przychodów z portfela gier spółki w listopadzie (spadek o 1 mln USD m/m) – neutralne [komentarz BDM];
• Budimex: Oferta spółki na budowę gazociągu oceniona najwyżej;
• Wirtualna Polska: Spółka zależna nabyła udziały Selsey za 32,9 mln PLN;
• Esotiq & Henderson: Nie będzie wspólnego przedsięwzięcia z Oponeo.pl, spółka sama poprowadzi platformę Vosedo.com [komentarz BDM];
• MLP Group: Spółka ustaliłą cenę emisyjną akcji serii F na 70 PLN;
• Celon Pharma: Spółka ma umowę z Agencją Badań Medycznych na dofinansowanie projektu CardioCAPS;
• Atal: Deweloper sprzedał w listopadzie 121 lokali;
• Echo Investment: Spółka ustanowiła program emisji obligacji o wartości do 500 mln PLN;
• Mirbud: Spółka ma kontrakt o wartości 116,5 mln PLN brutto;
• Creotech: Spółka planuje w 2024-2025 pierwszą misję small-sat dla polskiego MON;
• Rafako: Zobowiązanie MS Galleon do zakupu akcji Rafako od PBG nie zostało zrealizowane;
• K2 Holding: Spółka spodziewa się dobrych wyników w 4Q i przesuwa aktualizację strategii na ’23;
• Simfabric: Premiera gry Quantum Storm na konsole PS4/PS5 ustalona na 16 grudnia ‘22;
• Cloud Technologies (NC): Spółka planuje do końca '23 przeznaczyć na inwestycje 50 mln PLN;
• Prefa Group (NC): Spółka planuje pozyskać do 5,1 mln PLN z emisji do 340 tys. akcji serii D;
• Suntech (NC): Spółka zawarła znaczącą umowę z nowym klientem;
• Klabater (NC): Gra „Moonshine Inc.” zadebiutowała na platformie Steam.

 

WYKRES DNIA

W listopadzie’22 PMI dla polskiego przemysłu wyniósł wartość 43,4 pkt., czym pozytywnie zaskoczył ekonomistów (oczekiwano 42,9 pkt.) Jest to siódmy miesiąc z rzędu, w którym wskaźnik ten utrzymuje się poniżej poziomu 50 pkt., co wskazuje na to, że nastroje w naszym sektorze przemysłowym cały czas wyraźnie się pogarszają. Jednocześnie jest to wyniki wyższy od 42,0 pkt. odnotowanych w październiku’22 oraz najwyższy od pięciu miesięcy.

Polska – indeks PMI dla przemysłu

✕

Źródło: BDM, macronext.pl

WIG20

✕

Źródło: Bloomberg, Dom Maklerski BDM S.A.

S&P500

✕

Źródło: Bloomberg, Dom Maklerski BDM S.A.

Informacje o spółkach

CCC

Grupa miała w 3Q’22/23 64,9 mln PLN straty netto jednostki dominującej wobec 12,2 mln PLN zysku netto w analogicznym okresie rok wcześniej. Zysk na działalności operacyjnej wyniósł w tym okresie 24 mln PLN wobec 73,5 mln PLN zysku przed rokiem. Przychody wyniosły 2,42 mld PLN wobec 2,06 mld PLN rok wcześniej.

Wzrost przychodów ze sprzedaży r/r nastąpił głównie za sprawą rozwoju modelu omnichannelowego w grupie, rozwoju segmentu HalfPrice, jak i rozszerzenia dostępnego asortymentu. Na pogorszenie wyniku z działalności operacyjnej wpłynęły przede wszystkim: wyższe koszty operacyjne oraz strata z tytułu różnic kursowych od pozycji innych niż zadłużenie, które zostały częściowo skompensowane wyższą wartością przychodów ze sprzedaży oraz wyższą marżą brutto (+1,3 p.p.).

Głównymi katalizatorami wzrostu przychodów grupy w ciągu najbliższych lat ma być dynamiczny rozwój segmentu offprice (planowane otwarcie łącznie 250 sklepów HalfPrice do 2025 roku) oraz dalsze skalowanie działalności Grupy Modivo (m.in. uruchomienie marketplace oraz zwiększenie udziału zagranicy w przychodach).

W 4Q’22 oraz w 1Q’23 będą kontynuowane rozmowy z bankami w sprawie przedłużenia terminów finansowania gdzie terminy wymagalności przypadają na 1H’23.

MOL

Spółka planuje niezwłocznie wprowadzić swoją markę na rynek polski wraz ze stacjami działającymi do tej pory pod marką Slovnaft, grupa będzie dysponować w Polsce siecią blisko 500 obiektów. Spółka wprowadzi również na polski rynek swój koncept Fresh Corner, serwujący kawę i produkty gastronomiczne.

W ramach zawartych umów, grupa sprzedaje na rzecz PKN Orlen 143 stacje paliw na Węgrzech oraz 39 stacji na Słowacji, dzięki czemu Orlen rozpocznie działalność w tych krajach.

PKN Orlen

Orlen Unipetrol podpisał z MOL umowy, w wyniku których nabędzie 100% udziałów w spółce Normbenz Magyarorság Kft i stanie się właścicielem 79 stacji paliw zlokalizowanych na Węgrzech.

Ponadto, na podstawie umów odpowiednie spółki z grupy nabędą 103 kolejne stacje paliw zlokalizowane na Słowacji i Węgrzech, z czego przejęcie i rebranding 64 stacji na Węgrzech będzie sukcesywnie realizowane do połowy 2024 roku, a 39 stacji na Słowacji do połowy 2023 roku.

Polenergia

Polenergia Obrót złożyła pozew przeciwko Jeronimo Martins Polska, w którym domaga się zapłaty 40,85 mln PLN.

Kwota dochodzona pozwem stanowi sumę wierzytelności spółki z tytułu nieopłaconych w części faktur VAT z tytułu sprzedaży energii elektrycznej w okresie od 1 maja 2022 roku do 31 maja 2022 roku oraz wierzytelności z tytułu odsetek za opóźnienie w transakcjach handlowych liczonych od tej kwoty za okres od dnia 2 lipca 2022 roku do dnia poprzedzającego wniesienie pozwu.

PCF Group

Podsumowanie spotkania w ramach GPW Innovation Day (01.12.2022r.):

- PCF Group o pozyskaniu wydawców dla projektów "Dagger" i "Victoria". Spółka rozważa także finansowanie dłużne. Na razie nie rozważa emisji akcji;

- „Gemini" - spółka nie spodziewa się publikacji pierwszych materiałów z gry w przyszłym roku. Trwa preprodukcja tytułu i jak wejdzie on w fazę produkcyjną plany wobec niego zostaną ostatecznie potwierdzone. Póki co, PCF utrzymuje terminy podane w prospekcie, tj. premierę w 2024r.;

- wszystkie projekty w preprodukcji to kategoria AAA. Jedynie projekt "Red" jest w fazie koncepcyjnej i według PCF, jest to tak wczesna faza, że trudno powiedzieć obecnie, "w którym kierunku będzie szedł";

- PCF mocno stawia na multiplayer w swoich grach;

- „Dagger" - od 2Q’23 można spodziewać się, że rozpocznie się informowanie o projekcie. Spółka pracujemy nad tym, żeby projekt wyszedł z sukcesem z fazy preprodukcji.

- z dużych projektów najbardziej zaawansowany jest „Gemini”;

- spółka uważa, że ma gotówki na 12 miesięcy i utrzymujemy to jako guideline.

- PCF nie pracuje nad kolejnym dodatkiem do „Outriders”. Może wyobrazić sobie patche, ale obecnie jest pod tym względem dobrze.

- spółka jest zadowolona z inwestycji w Incuvo; PCF wszedł w VR świadomie. Zdaniem spółki jest sens, by budować te kompetencje. PCF stara się wesprzeć tą spółkę w dodaniu procedur AAA w grach VR. W 2023 roku wyda projekt 'Thunder';

- Incuvo ma opcję emisję obligacji na 5 mln PLN. "Przyszykowaliśmy instrument do uruchomienia, gdyby Incuvo potrzebowało środków na nowe wyzwania z modelu selfpubslihing" – prezes Wojciechowski.

Ten Square Games

Według portalu Sensor Tower, w listopadzie spółka wygenerowała 6 mln USD (vs 6 mln USD w październiku). „Fishing Clash” wypracował 4 mln USD (vs 4 mln USD w październiku) pobrany 0,9 mln razy, „Hunting Clash” 1,4 mln USD (vs 1,5 mln USD w październiku), pobrany 0,8 mln razy + inne (>0,1 mln USD). Spółka Rortos wypracowała 0,5 mln USD (vs 0,4 mln USD w październiku), z czego gra „Wings of Heroes” wygenerowała 180 tys. USD (0,3 mln pobrań) vs 90 tys. USD w październiku. „Fishing Clash” w Chinach (iOS) wypracował 0,2 mln USD (vs 0,2 mln USD w październiku).

Komentarz BDM: neutralna informacja jeżeli chodzi o łączna zmianę przychodów m/m. Pozytywnym aspektem tego odczytu jest wzrost przychodów z gry „Wings of Heroes” o ok. 100% m/m.

Huuuge Games

Według portalu Sensor Tower, spółka w listopadzie wygenerowała 15 mln USD przychodów (vs 16 USD w październiku). Najbardziej dochodową aplikacją w poprzednim miesiącu było „Huuuge Casino Slots” (9 mln USD vs 10 mln USD w październiku, 140 tys. pobrań). Drugi największy tytuł, "Billionaire Casino", osiągnął ok. 5 mln USD przychodów (vs 5 mln USD w październiku), 70 tys. pobrań. Gra "Traffic Puzzle" wypracowała 0,6 mln USD przychodów (vs 0,6 mln USD w październiku, 40 tys. pobrań) + inne (>0,2 mln USD).

Komentarz BDM: neutralna informacja. Spodziewaliśmy się dalszej stabilizacji flagowych tytułów (według ST w ostatnich miesiącach monetyzacja „HC” kształtuje się na poziomie 9-10 mln USD, a „BC” na poziomie ok. 5 mln USD). W powyższym odczycie warto odnotować, że przestały spadać przychody z gry „Traffic Puzzle” pomimo dalszego ograniczania nakładów na UA.

Esotiq & Henderson

Spółka zawarła z Oponeo.pl, Patronado Limited i Sławomirem Rybką porozumienie o zgodnym rozwiązaniu umowy inwestycyjnej w sprawie Vosedo SA. Esotiq & Henderson będzie samodzielnie prowadzić platformę internetową.

Komentarz BDM: Wycofanie Oponeo.pl z przedsięwzięcia oceniamy negatywnie. Esotiq będzie musiał samodzielnie zmierzyć się z kosztami rozwoju i budową rozpoznawalności. Niemniej oczekujemy, że część kosztów będzie rozłożona w czasie i amortyzowana. Spodziewamy się wolniejszego rozwoju platformy, jednak spółka posiada już cztery sklepy internetowe, widzi potencjał w tym kanale sprzedaży, dlatego liczymy na efekt synergii.

Budimex

Oferta spółki na 188,7 mln została oceniona najwyżej w postępowaniu przetargowym: "Budowa gazociągu DN700 MOP 8,4 MPa relacji Rembelszczyzna - Mory wraz infrastrukturą niezbędną do jego obsługi".

Powyższe nie oznacza wyboru oferty spółki jako najkorzystniejszej, gdyż postępowanie dotyczące oceny ofert nie zostało ostatecznie zakończone.

Wirtualna Polska

Wirtualna Polska Media nabyła udziały w spółce Selsey za 32,9 mln PLN. Po dokonaniu transakcji spółka posiada łącznie ok. 44,5% udziałów w kapitale zakładowym i głosów na zgromadzeniu wspólników Selsey.

Selsey to sklep e-commerce który oferuje meble, wyposażenie wnętrz, dekoracje i akcesoria ogrodowe.

MLP Group

Zarząd po zakończeniu procesu przyspieszonego budowania księgi popytu na akcje serii F, ustalił cenę emisyjną na 70 zł. Spółka złoży inwestorom oferty objęcia obejmujące łącznie 2.621.343 akcje, a firmie The Israel Land Development Company ofertę objęcia łącznie 1.082.710 akcji.

Spółka poinformowała we wtorek, że rozpoczyna publiczną ofertę akcji serii F w drodze subskrypcji prywatnej. Nowo emitowane walory stanowić miały do 12,3% istniejącego kapitału zakładowego i do 10,9% kapitału po zarejestrowaniu akcji nowej emisji. Pozyskane środki zostaną przeznaczone na zakup działek pod nowe inwestycje magazynowe na rynkach, na których MLP Group jest już obecne.

Subskrypcja potrwa od 2 do 8 grudnia 2022 r., kiedy nastąpi ostateczny przydział.

Celon Pharma

Spółka podpisała umowę z Agencją Badań Medycznych na realizację i dofinansowanie projektu CardioCAPS. Całkowity koszt projektu wynosi 19,6 mln PLN, a spółka otrzyma dofinasowanie w kwocie nie przekraczającej 12,1 mln PLN. Realizacja projektu jest przewidziana do końca czerwca 2025.

Wdrożenie portfela produktów - będącego wynikiem realizacji projektu – ma pozwolić na znaczące zwiększenie przychodu w segmencie generycznym już w 2024 roku.

"Celem Projektu jest opracowanie nowych produktów generycznych w obszarze chorób sercowo-naczyniowych, w szczególności wykonanie klinicznych badań równoważności biologicznej i wdrożenie w produkcji własnej kompleksowego portfela trzech leków przeciwzakrzepowych nowej generacji, zawierających trzy różne substancje czynne, każdą w szerokim zakresie dawek. Projekt docelowo umożliwi poszerzenie portoflio leków Spółki w obszarze chorób sercowo-naczyniowych" - napisano w komunikacie.

Atal

Spółka zawarła w listopadzie 2022 roku 121 umów deweloperskich i przedwstępnych oraz 97 umów rezerwacyjnych. Grupa posiadała na koniec listopada 125 aktywnych umów rezerwacyjnych.

Echo Investment

Spółka ustanowiła program emisji obligacji do kwoty 500 mln PLN. Wartości oraz harmonogramy realizacji emisji poszczególnych serii obligacji emitowanych w ramach Programu uzależnione będą od aktualnych potrzeb kapitałowych spółki oraz podmiotów od niej zależnych.

Mirbud

Spółka podpisała z Gminą Miejską Kraków umowę obejmującą budowę budynku usługowego "Krakowskie Centrum Muzyki" przy ul. Piastowskiej w Krakowie. Wartość umowy to 116,5 mln PLN brutto.

Rafako

Warunki zawieszające wykonanie umowy sprzedaży przez PBG 42,5 mln akcji Rafako za 28,5 mln PLN spółce MS Galleon nie zostały spełnione. Nie doszło więc do kolejnego przedłużenia ani uzgodnienia woli przedłużenia zastrzeżonego w umowie terminu na spełnienie się warunków zawieszających.

Creotech

Spółka planuje w 2024-2025 pierwszą misję small-sat dla polskiego MON - powiedział wiceprezes spółki Jacek Kosiec na konferencji GPW Innovation Day.

"Celem projektu jest rozmieszczenie na orbicie konstelacji trzech nanosatelitów przeznaczonych do prowadzenia optoelektronicznego rozpoznania obrazowego i zademonstrowanie zdolności do pozyskiwania zobrazowań w rozdzielczości poniżej 5m" - podano w prezentacji na konferencji.

Wyróżnikiem projektu jest opracowanie wszystkich kluczowych technologii w Polsce i kontrola nad pełnym łańcuchem pozyskiwania zobrazowań, w tym nad satelitami, stacją naziemną, centrum gromadzenia danych i algorytmami przetwarzania.

K2 Holding

"Sytuacja wokół nas mogłaby być lepsza, ale pomimo tego 4Q zapowiada się lepiej niż rok temu na poziomie całej grupy i we wszystkich biznesach. Spodziewamy się, że cały rok zakończymy z rekordowymi przychodami i dynamiką wzrostu, do której aspirowaliśmy - rzędu 20%. EBIT może być nieco niższy niż w ‘21. Za sprawą sprzedaży Oktawave zysk netto i zysk brutto będą rekordowe" – prezes Paweł Wujec.

W związku z przeglądem opcji strategicznych spółka przesuwa prezentację aktualizacji strategii na ‘23.

Tomasz Burczyński prezes segmentu softwarowego grupy powiedział, że jest zainteresowany akwizycjami, ale w perspektywie ‘23.

Motoryzacja

Motoryzacja odżywa, ale nie nad Wisłą. Wojna w Ukrainie zapewne wyhamuje zamówienia dla polskich dostawców części do aut. To dodatkowy cios dla branży, która już zostaje w tyle za Europą. Produkcja aut w Europie rośnie, ale na rynku brak stabilności Niepokojącym sygnałem są upadłości niemieckich poddostawców dla fabryk samochodów. Na razie takie problemy omijają Polskę, ale spora część firm branży tonie w długach. – Rzeczpospolita

Nieruchomości komercyjne

Polska jest postrzegana jako duży i mocny rynek nieruchomości komercyjnych, ale inwestorzy borykają się dziś z wyzwaniami globalnymi: przeceną wartości aktywów i możliwą recesją. Dlatego wszyscy są ostrożni - mówią dyrektorzy zarządzający CBRE: Marco Hekman (Europa) i Daniel Bienias (Polska) - Rzeczpospolita

Energetyka

Prądu nie zabraknie mimo mrozów. Bloki węglowe wracają po remontach do pracy. Polskie Sieci Elektroenergetyczne zapewniają, że dostawy energii są zapewnione, choć przyznają, że sytuacja nie jest łatwa. - Parkiet

Simfabric

Zarząd ustalił datę premiery Quantum Storm na konsole PS4/PS5 w sklepie Nintendo eShop na dzień 16 grudnia ‘22. Cena gry będzie wynosić 4,99 EUR za sztukę. Planowane jest wydanie gry także na konsole Xbox One oraz XBox series X/S oraz urządzenia mobilne z systemami iOS i Android.

Cloud Technologies (NC)

Spółka planuje wydać do końca 2023 roku 50 mln PLN na inwestycje związane z działalnością B+R, akwizycjami, zakupem technologii i skupem akcji - poinformował na GPW Innovation Day prezes Piotr Prajsnar.

Głównym czynnikiem wzrostu spółki jest wzrost organiczny, ale "stymulowany" poprzez akwizycje międzynarodowe. Spółka podtrzymuje plan debiutu na głównym rynku GPW.

Prefa Group (NC)

Spółka planuje pozyskać do 5,1 mln PLN z emisji do 340 tys. akcji serii D, które przeznaczy na sfinansowanie projektów inwestycyjnych, w tym realizowanych i planowanych projektów deweloperskich oraz projektów inwestycyjnych mających na celu zwiększenie posiadanych zdolności produkcyjnych

Suntech (NC)

Spółka otrzymała podpisaną umowę dotyczącą wdrożenia platformy SunVizion OSS/BSS u nowego klienta, operatora telekomunikacyjnego działającego w Azji i Europie. Pod względem przychodów kontrakt jest największym w historii firmy.

Klabater (NC)

Gra "Moonshine Inc." zadebiutowała na platformie Steam. Tytuł jest strategią z gatunku tycoon z rozbudowaną warstwą ekonomiczną oraz zaawansowanymi funkcjami craftingowymi. W grze gracze poznają od podstaw proces destylacji wysokoprocentowych alkoholi, zbudują własną destylarnię i nauczą się unikać czujnego oka władzy, jednocześnie prowadząc szeroko zakrojoną operację sprzedaży nielegalnego alkoholu.

Do końca roku Klabater ma wydać jeszcze taktyczną retro grę - Kaiju Wars (PS4, Xbox One, NS). W najważniejszych planach spółki na 2023 roku jest premiera sequela autorskiej gry – Crossroads Inn. Spółka pracuje także nad adaptacją 5 gier Gooblinz.