Analitycy Domu Maklerskiego BPS obniżyli cenę docelową akcji Wittchen. Spółka zmaga się w tym roku z wyraźnym pogorszeniem nastrojów konsumenckich. Polski producent wyrobów skórzanych ma przed sobą również ważne inwestycje.
- Obniżono cenę docelową akcji Wittchen z 39,5 zł do 30,4 zł.
- Spółka odczuwa pogorszenie się warunków ekonomicznych w Polsce.
- Coraz większy wpływ na wyniki spółki ma sprzedaż elektroniczna stanowiąca przeciwwagę dla sklepów stacjonarnych.
Cena docelową Wittchen w dół
Łukasz Bryl, autor raportu podtrzymał rekomendację “kupuj”, wskazując na cenę docelową na poziomie 30,4 zł. Raport wykonano przy kursie 23,8 zł za akcję. Odnotowano spadek dynamiki sprzedaży oraz ogólne pogorszenie sentymentu do spółki. W wyniku tego notowania znajdują się obecnie na najniższym poziomie w 2023 r.
Notowania Wittchen na tle indeksu sWIG80 - YTD
Źródło: TradingView
Spółka zajmująca się sprzedażą butów i galanterii skórzanej według najnowszych szacunków odnotowała pogorszenie tendencji w III kwartale. Z uwagi na działalność zorientowaną przede wszystkim na polski rynek, trudnością okazały się bieżące warunki gospodarcze, ze szczególnym uwzględnieniem wysokiej inflacji. Nie pomogły rosnące wymagania płacowe oraz podniesienie czynszów w centrach handlowych, gdzie spółka ma swoje stacjonarne sklepy.
“Wittchen wyraźnie odczuwa presję inflacyjną w gospodarce krajowej (przychody w Polsce stanowią 80%), co przekłada się na wyższe stawki czynszów w galeriach handlowych oraz większe wymagania płacowe” - komentują analitycy.
Zobacz również: Inflacja w Polsce i stopy procentowe - co dalej? Odpowiada prezes NBP Adam Glapiński
Na horyzoncie ważne inwestycje
Jak zaznaczyli analitycy, na uwagę zasługuje jednak fakt utrzymania marży brutto na sprzedaży na niezmienionym, wysokim poziomie (63%). Odnotowano także fakt poprawy zysku netto w ujęciu rocznym, co było zasługą korzystnych różnic kursowych.
Według wyników za ostatni okres, w II kwartale przychody wzrosły o 27,2%, w III kwartale wzrost ten spowolnił natomiast do 9% r/r. DM BPS zaznacza, że co prawda wyniki w poprzednim kwartale były dobre, jednak i tak rozczarowały inwestorów, głównie za sprawą niższego zysku operacyjnego.
“Finalnie obniżamy naszą wycenę do 30,4 zł (z 39,5 zł) za 1 akcję na koniec 2023 r., co wynika z rewizji w górę CAPEX-ów oraz obniżenia prognozowanej rentowności operacyjnej” - podkreślili analitycy.
BPS prognozuje, że w 2023 r. spółka wypracuje 84,3 mln zł EBITDA, rok później wynik ten wzrośnie natomiast do 104,3 mln zł.
Zobacz również: Recesja zbliża się. Niezawodny wskaźnik alarmuje, a wielki bank zgłasza wysokie ryzyko
Wyniki z prognozami - Wittchen
Źródło: Raport/Dane spółki
Zaznaczono, że spółkę czekają spore wydatki inwestycyjne. Mowa o zakupie gruntu i budowie nowego centrum dystrybucji, będącego wsparciem dla procesów logistycznych. W krótkim okresie perspektywa ta będzie ciążyć na wartości spółki, co również uwzględniono w cenie docelowej.
Zobacz również: Inwestowanie pasywne - kiedy warto kupować fundusze ETF
Najpopularniejsze papiery wśród klientów @mBankpl we wrześniu'23
— Biuro maklerskie mBanku (@BMmBanku) October 5, 2023
1. PKN Orlen
2. CD Projekt
3. Pepco
4. PZU
5. KGHM
W top20 oprócz akcji z #WIG20 https://t.co/Hm4NP0nrgo. Wittchen, XTB, CCC, CIGames, TSGames, Tauron, FW20Z2320
ETFSP500 - 21m.
SWDA - 25 m.
❗️Najpopularniejszy…
Drogi Czytelniku!
Zapraszamy do wzięcia udziału w 21 edycji Ogólnopolskiego Badania Inwestorów (OBI) przeprowadzanego przez Stowarzyszenie Inwestorów Indywidualnych (SII). Wypełniając ankietę prosimy - nie zapomnij o FXMAG.pl!
