Przemysław Litwiniuk (26.01.2023) W roku wyborczym dużo będzie zależało od polityki fiskalnej rządu, czy będzie ona rzeczywiście neutralna, jeśli chodzi o kwestie podaży pieniądza, czy jednak proinflacyjna. Deklarowanie na tym etapie kontynuacji realizacji instrumentów, które nie mają charakteru dezinflacyjnego, nie jest pożądane z punktu widzenia skuteczności misji podmiotu prowadzącego politykę pieniężną.
Zobacz też: Słynny bank inwestycyjny ostrzega przed wzrostem inflacji w Polsce
EUR/PLN
Po kilku z rzędu nieudanych próbach wybicia kursu EUR/PLN powyżej poziomu 4,7239 złoty rozpoczął nowy tydzień od umocnienia i powrotu do obowiązującego w pierwszej połowie stycznia trendu bocznego 4,6850 – 4,7070. Z uwagi na niewielką w ostatnich tygodniach wrażliwość polskiej waluty na zmiany rynku eurodolara (historycznie ujemnie ze sobą skorelowane) w silniejszym niż zazwyczaj stopniu ocenę sytuacji pary EUR/PLN uzależniamy od wskazań technicznych. Złoty „zmarnował” bowiem dokonany w tym roku wzrost notowań eurodolara (historycznie sprzyjający umocnieniu walut tej części Europy).
Teoretycznie polskiej walucie na gruncie fundamentalnym szkodzić może ponadto przedłużający się proces wypełnienia tzw. kamieni milowych narzuconych przez Unię Europejską celem odblokowania środków na rzecz Krajowego Planu Odbudowy. Mimo to kurs EUR/PLN rozpoczyna nowy tydzień od próby umocnienia. Nie wydaje nam się ona jednak możliwa do utrzymania zważywszy na wspomniane otoczenie zewnętrzne, czy utrzymujące się ryzyka lokalne. W naszej ocenie wciąż najbardziej prawdopodobnym scenariuszem dla złotego jest trend boczny, choć w rozszerzonym w stosunku do ostatnich dni kanale 4,6850 – 4,7239 zważywszy na oczekiwanie na wynik posiedzeń amerykańskiej Rezerwy Federalnej, ale i Europejskiego Banku Centralnego.
Zobacz też: Kursy walut 31.01.: potężne załamanie złotego?! Najgorsze przed nam
USD/PLN
Liczymy na korekcyjne umocnienie dolara w stosunku do złotego. W naszej ocenie kurs USD/PLN kierować się może w stronę poziomu 4,3932, a w obliczu spodziewanej stabilizacji wyceny złotego odbędzie się to przy udziale przede wszystkim przeceny amerykańskiej waluty na rynkach globalnych. Ten tydzień – jak wspominamy w poniższej części eurodolarowej – może jednak dostarczyć podwyższonej zmienności kursu EUR/USD, stąd całkowicie wykluczyć nie można także prób zejścia notowań USD/PLN w okolice 4,2860/4,2684. Takiemu scenariuszowi przypisujemy jednak mniejsze prawdopodobieństwo.
Zobacz też: Ile kosztuje dolar? Kurs dolara (prognoza) 31.01.2023. Notowania walut - komentarz i analiza
**********
Kursy walut NBP (02.02.2023 r.): aktualny komentarz - sprawdź
Tabela nr 023/A/NBP/2023 z dnia 2023-02-02
| Nazwa waluty | Kod waluty | Kurs średni |
|---|---|---|
| bat (Tajlandia) | 1 THB | 0,1305 |
| dolar amerykański | 1 USD | 4,2803 |
| dolar australijski | 1 AUD | 3,0524 |
| dolar Hongkongu | 1 HKD | 0,5456 |
| dolar kanadyjski | 1 CAD | 3,2232 |
| dolar nowozelandzki | 1 NZD | 2,7908 |
| dolar singapurski | 1 SGD | 3,2772 |
| euro | 1 EUR | 4,7079 |
| forint (Węgry) | 100 HUF | 1,2143 |
| frank szwajcarski | 1 CHF | 4,7147 |
| funt szterling | 1 GBP | 5,2838 |
| hrywna (Ukraina)*) | 1 UAH | 0,1258 |
| jen (Japonia) | 100 JPY | 3,3201 |
| korona czeska | 1 CZK | 0,1980 |
| korona duńska | 1 DKK | 0,6329 |
| korona islandzka | 100 ISK | 3,0670 |
| korona norweska | 1 NOK | 0,4312 |
| korona szwedzka | 1 SEK | 0,4149 |
| lej rumuński | 1 RON | 0,9606 |
| lew (Bułgaria) | 1 BGN | 2,4071 |
| lira turecka | 1 TRY | 0,2276 |
| nowy izraelski szekel | 1 ILS | 1,2522 |
| peso chilijskie | 100 CLP | 0,5442 |
| peso filipińskie | 1 PHP | 0,0795 |
| peso meksykańskie | 1 MXN | 0,2310 |
| rand (Republika Południowej Afryki) | 1 ZAR | 0,2507 |
| real (Brazylia) | 1 BRL | 0,8467 |
| ringgit (Malezja) | 1 MYR | 1,0081 |
| rupia indonezyjska | 10000 IDR | 2,8765 |
| rupia indyjska | 100 INR | 5,2086 |
| won południowokoreański | 100 KRW | 0,3500 |
| yuan renminbi (Chiny) | 1 CNY | 0,6366 |
| SDR (MFW) | 1 XDR | 5,8407 |
*) kurs UAH z dnia 29.07.2022 r.
**********
EUR/USD
Przełamanie przez kurs EUR/USD silnego oporu technicznego, tj. poziomu 1,0865 (maksima z kwietnia 2022 roku) otworzyło – zgodnie z naszymi oczekiwaniami – jedynie niewielki potencjał do wzrostu eurodolara. Obecnie po kilku nieudanych próbach wyprowadzenia ataku na poziom 1,0950 niewykluczone, iż to amerykańska waluta przejmie inicjatywę. Najważniejszymi wydarzeniami tego tygodnia są posiedzenia Fed (środa) i Europejskiego Banku Centralnego (czwartek). W obu przypadkach oczekiwania co do zmian stóp procentowych są już w pełni zdyskontowane (odpowiednio +25 i +50 pkt. baz.).
Uważamy natomiast, iż to euro może pozostawać pod umiarkowaną presją sprzedających z uwagi na fakt, iż rynek może być nieco zaskoczony jastrzębią narracja Fed wobec spodziewanego bliskiego końca cyklu zacieśniania monetarnego. Co więcej, dzisiejsze słabsze od konsensusu dane o wzroście gospodarczym w Niemczech przywracają obawy o recesję w niemieckiej gospodarce w 2023 roku. Ponadto zaplanowane na piątek dane z amerykańskiego rynku pracy prawdopodobnie wciąż wskażą na solidny jego obraz uzasadniający jastrzębi ton Fed. Efektem może być próba korekcyjnego zejścia notowań nieco poniżej poziomu 1,0865 (1,0780). „Kaliber” wydarzeń makroekonomicznych tego tygodnia (wspomniane posiedzenia, odczyt inflacji ze strefy euro, raporty PMI i ISM) sprawia jednak, że o podwyższoną zmienność eurodolara może być stosunkowo łatwo a przebieg notowań w całym tygodniu może mieć dość burzliwy charakter, stąd nasze oczekiwania obarczone są wyższym niż zazwyczaj ryzykiem.
Zobacz też: Kurs euro do dolara: prognozy na najbliższe dni! Analiza głównej pary walutowej EUR/USD
Dane i prognozy
