Spokojny początek tygodnia pozwala przyjrzeć się bliżej działalności amerykańskiej Rezerwy Federalnej w poszukiwaniu odpowiedzi na tytułowe pytanie - czy Fed prowadzi ukryty dodruk?
Od końca 2022 roku, pomimo oficjalnie prowadzonego przez Fed programu zacieśniania ilościowego (Quantitative Tightening, QT), obserwujemy powolny wzrost bazy monetarnej w Stanach Zjednoczonych. Fakt ten dla wielu stanowi dowód tego, że Fed prowadzi ukryty dodruk stymulując w ten sposób wzrosty na giełdzie. Jednak przyglądając się bliżej bilansowi Fed zauważymy, że jego suma spada. Wyjątek stanowi marzec 2023 roku, kiedy w wyniku kryzysu banków regionalnych Fed uwolnił sporą ilość płynności na rynek. Jednocześnie, rosną rezerwy Fed - głównie dlatego, że prowadzone QT zbiera ogromną nadwyżkę płynności “zaparkowaną” w operacjach reverse repo.
Co działoby się, gdyby Fed rzeczywiście prowadził ukryty dodruk? Reakcja rynku z pewnością byłaby optymistyczna, a hossa na amerykańskiej giełdzie przybrałaby na sile. Tę - przynajmniej na razie - ratuje Nvidia, której bardzo mocne wyniki oraz optymistyczne prognozy przychodów na kolejny kwartał wsparły giełdowe byki. Obecnie coraz niższe znaczenie mają wskaźniki wyceny spółki, lecz kwestia tego, czy rynek nasyci się układami graficznymi sprzedawanymi przez Nvidię. Jeśli jednak rewolucja AI będzie kontynuowana, a potrzeba na coraz szybsze układy będzie rosnąć - rosnąć powinna również wycena akcji Nvidia.
W dzisiejszym webinarze:
- Czy Fed prowadzi ukryty dodruk?
- Co dalej z akcjami Nvidia?
- Problemy w Niemczech?
Oglądaj online
