- Indeks koniunktury ISM w usługach wyniósł w październiku 54,4pkt przy konsensusie 55,3pkt. oraz 56,7pkt. we wrześniu. W strukturze indeksu, wyraźnie wzrósł indeks cen transakcyjnych, ale obniżył się komponent zatrudnienia. Podobną zmianę co do kierunku, choć z wyraźnie niższego poziomu, wskazał usługowy indeks PMI. Według finalnego odczytu obniżył się do 47,8pkt., wyżej od wstępnego odczytu 46,6pkt., lecz poniżej 49,3pkt. we wrześniu. PMI composite spadł w październiku do 48,2pkt. z 49,5pkt. we wrześniu.
- Gospodarka amerykańska wchodzi w 4kw22 z rozchwianą koniunkturą, o czym świadczą indeksy koniunktury w okolicach progu 50pkt. między ożywieniem a dekoniunkturą. W 3kw22 nastąpiło odbicie PKB (wzrost o 2,6%kw/kw w ujęciu zanualizowanym SAAR, po płytkiej technicznej recesji w 1poł22), 4kw22 prawdopodobnie znów przyniesie spowolnienie.
- Rynek pracy trzyma się jednak mocno. W ubiegłym tygodniu złożono 217tys. wniosków o zasiłki dla bezrobotnych, blisko konsensusu i blisko odczytu z poprzedniego tygodnia.
- Dziś poznamy raport o rynku pracy za październik (payrolls). Konsensus przewiduje, że w ubiegłym miesiącu powstało 195tys. miejsc pracy, stopa bezrobocia wyniosła 3,6%, a stawka godzinowa płac wzrosła o 0,3%m/m oraz 4,7%r/r.
- Spodziewamy się, że w październiku zatrudnienie w sektorach pozarolniczych wzrosło nieco więcej niż konsensus bo o 220tys. Etatów, wciąż jednak będzie to mniej niż przed miesiącem, tj. 263 tys. we wrześniu. Przyrost nowych etatów spowalnia, ale wpływa na to słabsza niż przed pandemią aktywność zawodowa Amerykanów.
- Punktem uwagi dzisiaj są jednak dane dotyczące płac, które pokażą wolne i stopniowe spowolnienie ich dynamiki, w ujęciu r/r wzrost z 5,0% we wrześniu do około 4,7% w październiku. Oraz 0,3%m/m, podobnie jak miesiąc wcześniej. Takie powolne spowolnienie płac powinno uzasadniać przejście Fed na podwyżki o 50pb w grudniu z 75pb.
Wielka Brytania: Podwyżka stóp procentowych o 75pb, ale jednocześnie bardzo łagodna retoryka
- Bank Anglii (BoE) podniósł wczoraj główną stopę procentową o 75pb do 3%, zgodnie z konsensusem analityków. Była to ósma podwyżka z rzędu, najwyższa od 33 lat, od początku cyklu stopy wzrosły o 290pb.
- BoE stwierdził w komunikacie, że docelowa stopa procentowa będzie niższa niż wyceniane przez rynki finansowe 4,75% w przyszłym roku. Według symulacji banku przy stopach 5,25%, PKB spadłby o 3%, ale doprowadziłoby to do obniżenia inflacji do zera w 2025. Szczyt inflacji 10,9% prognozowany jest w najbliższych miesiącach. W związku z ryzykiem głębokiej recesji, nie spodziewamy się, aby docelowe stopy procentowe wzrosły powyżej 4% w przyszłym roku.
Decyzje innych banków centralnych: podwyżka w Norwegii, stopy bez zmian w Czechach i na Węgrzech
- Bank Norwegii podniósł wczoraj stopy procentowe o 25pb, benchmarkowa stopa depozytowa wzrosła do 2,5%. Analitycy spodziewali się podwyżki o 50pb. Jednocześnie bank zasygnalizował kolejną podwyżkę w grudniu.
- Banki centralne w Czechach i na Węgrzech na wczorajszych posiedzeniach utrzymały stopy procentowe na niezmienionych poziomach. Główna stopa procentowa w Czechach pozostała na poziomie 7%, a na Węgrzech 2-tygodniowa stopa bazowa wynosi 13%, a 1-dniowa stopa depozytowa 18%.
