NISKA DYNAMIKA ŚWIATOWEJ PRODUKCJI
W #q23 tempo wzrostu produkcji mleka u najważniejszych światowych producentów wyhamowało. Po dość wyraźnym odbiciu produkcji w Nowej Zelandii w 1h23, lipiec i sierpień przyniosły spadek rocznej dynamiki produkcji poniżej 0. Powodem mógł być spadek pogłowia związany z wprowadzaniem norm środowiskowych oraz spadki cen mleka. Niższe tempo notuje się również w USA i UE. Według KE, unijna produkcja mleka w 2q23 zwiększyła się o 0,7% r/r wobec wzrostu o 0,8% r/r w 1q23, a dynamika tłumiona była wyraźnymi obniżkami produkcji we Francji. W krótkim okresie unijna produkcja może się stabilizować. KE oczekuje, że w 2023 zamknie się wolumenem o 0,3% wyższym r/r, a w 2024 wzrośnie tylko o 0,2% r/r.
Łącznie w pierwszych 8 mies. 2023 skup mleka w Polsce (GUS) był wyższy o 2,0% r/r. Wzrost był możliwy mimo spadku pogłowia krów mlecznych (w czerwcu -2,2% r/r).
NISKI POPYT Z CHIN
Zmniejszona siła nabywcza konsumentów ograniczała zakupy na rynku krajowym, niemniej spadł też popyt na rynkach zagranicznych. Duży wpływ na kształtowanie się cen na rynku mleczarskim mają zmniejszone zakupy ze strony Chin. Zgodnie z danymi CLAL chiński import produktów mleczarskich łącznie w okresie sty-sie’23 zmniejszył się o 9,5% r/r. Wyraźne spadki dotyczyły przeze wszystkim Nowej Zelandii (-14% r/r), ale import z UE zmalał o blisko 7% r/r, co pośrednio odbiło się na wynikach polskiego eksportu mleczarskiego.
Według GUS wartość polskiego eksportu mleczarskiego od stycznia do sierpnia zmalała o 10,5% r/r, przy relatywnej stabilizacji sprzedaży w masie towaru. Najsilniejsze spadki dotyczyły krajów UE, tj. Niemiec, Holandii, Francji i Belgii (łącznie spadek 33% r/r), głównie w zakresie proszków mlecznych i masła. Sprzedaż do Chin obniżyła się o blisko 17% r/r, głównie w wyniku mniejszego wywozu mleka płynnego. Narastające obawy o kondycję chińskiej gospodarki, zmniejszają optymizm co do istotnej odbudowy popytu w tym kraju w najbliższych miesiącach.
STRATY W PRZETWÓRSTWIE
Z danych PONT wynika, że branża przetwórstwa mleka i produkcji serów (PKD 10.51) odnotowała stratę w 1h23, do czego przyczyniła się wyjątkowo niekorzystna sytuacja w 2q23. Przychody mleczarń były niższe o 4,5% r/r przy wzroście kosztów o 1,4% r/r.
Przeciętna cena skupu mleka (GUS) w sierpniu była niższa o 22% r/r. Jednocześnie w analogicznym okresie ceny sprzedaży (producenta) masła w blokach zmalały o 39% r/r, a odtłuszczonego mleka w proszku o 40% r/r (MRIRW).
PERSPEKTYWY 4Q23 i 1H24
Hamująca dynamika produkcji, w połączeniu z ożywionym popytem konsumenckim może sugerować zmniejszanie się przestrzeni do dalszych obniżek cen skupu mleka. Niemniej, wciąż dynamika roczna będzie pozostawać ujemna. Szacujemy, że w 4q23 ceny skupu będą niższe o 27-31% r/r, przy niewykluczonym niewielkim sezonowym wzroście. W 1h24 ujemna dynamika prawdopodobnie się utrzyma, również z uwagi wysoką bazę na początku 2023.
Zobacz także: Garść newsów makroekonomicznych: członkowie RPP nie skłaniają się ku kolejnej obniżce?
