Tło fundamentalne
Nerwowość na rynkach od czasu inwazji na Ukrainę powoduje zwiększoną zmienność, również w przypadku kursu dolara kanadyjskiego (CAD). W fazach zwiększonej awersji do ryzyka to w głównej mierze dolar amerykański jest preferowany jako bezpieczna przystań. Kryzys energetyczny podbija jednak również wartość CAD-a.
Od momentu inwazji Rosji na Ukrainę „loonie” zyskał w stosunku do EUR
Odległość od miejsca wydarzeń oraz status waluty surowcowej sprawiają, że CAD jest również wybierany przez inwestorów.
W długim terminie dolar kanadyjski powinien nadal się umacniać względem EUR, jednak ostatnie silne spadki pary walutowej EUR/CAD (zrównanie się kursu z poziomem 1,3790) stwarza potencjał do krótkoterminowego odbicia do 1,4150. A w kolejnej fazie powrót kursu do długoterminowego trendu spadkowego (czyli tendencji aprecjacyjnej CAD-a) jest jak najbardziej realny.
Gospodarka Kanady jest silna. Pomimo fali Omicron ożywienie gospodarcze było kontynuowane. Dane o PKB za ostatni kwartał 2021 r. okazały się lepsze od oczekiwań BoC. Ponadto, szacunki urzędu statystycznego za styczeń wykazały wzrost o 0,2% w porównaniu z poprzednim miesiącem, co oznacza, że wpływ fali COVID19 na początku roku był prawdopodobnie mniej dotkliwy, niż wielu się spodziewało. Perspektywy wzrostu płac są korzystne. Kanada jest eksporterem surowców i korzysta z wyższych cen. Wysokie ceny ropy naftowej dodatkowo powinny wspierać siłę CAD.
Zobacz także: Dolar kanadyjski (CAD). Poznaj historię jednej z czołowych walut świata. Dlaczego dolar miażdży funta brytyjskiego?
Perspektywy dalszego wzrostu są solidne
Zgodnie z prognozami zawartymi w styczniowym Raporcie Polityki Pieniężnej, BoC spodziewa się, że w tym roku wzrost wyniesie 4,2%, a w 2023 r. obniży się do 2,7%.
W Kanadzie stopa inflacji już znacznie przekroczyła docelowy poziom 2 proc. CPI za luty wskazał 5,7 proc. Bank Kanady podjął decyzję w marcu o podniesieniu głównej stopy procentowej o 25 bps do 0,5 proc. – zgodnie z rynkowym konsensusem. Decydenci jednocześnie zasygnalizowali dalsze kroki zacieśniające politykę monetarną. Bank obawia się o długoterminowe oczekiwania inflacyjne, które mogą jeszcze wzrosnąć, dlatego prawdopodobnie nie będzie czekał z dalszym działaniem. W tym kontekście oczekiwania na podwyżkę stóp procentowych na rynku, mierzone stawkami opartymi o OIS (swap stopy procentowej), jeszcze bardziej wzrosły. W perspektywie jednego roku oczekuje się obecnie, że kluczowa stopa procentowa wyniesie ponad 2%, co oznacza, że oczekiwania mieszczą się obecnie w podobnym przedziale jak w przypadku Fed.
Zobacz także: Koniecznie zobacz analizę techniczną pary walutowej; czy dolar pójdzie jeszcze wyżej?
Analiza techniczna
Z technicznego punktu widzenia od sierpnia 2020 roku na parze EUR/CAD panuje ewidentna tendencja spadkowa. Nie zakładamy jej zakończenia, choć w krótkim terminie możliwe jest odreagowanie w okolice poziomu 1,4150 – gdzie wypada horyzontalny opór wynikający ze styczniowych oraz listopadowych dołków. Mniej więcej na poziomie 1,41 wypadają także 2 poziomy zniesień wewnętrznych Fibonacciego (23,6 oraz 38,2) dwóch ostatnich impulsów spadkowych. One dodatkowo mogą hamować ruch na północ.
Jednocześnie kurs znalazł się (23 marca) w okolicy dolnej bandy kanału spadkowego, co sugeruje odbicie a potencjał spadkowy w krótkim terminie znacznie się wyczerpał. Po korekcie wzrostowej zakładamy dalszy ruch pary walutowej w kierunku południowym, czyli powrót do długoterminowej tendencji spadkowej, która wynika głównie z utrzymującej się dużej dywergencji polityk monetarnych prowadzonych przez EBC oraz BoC.
Zobacz także: Sprawdź prognozy makroekonomiczne i walutowe dla krajów EŚW-3
