W ubiegłym tygodniu odbyło się posiedzenie Europejskiego Banku Centralnego, który zdecydował się na podwyżkę swoich stóp procentowych o 50pb. W konsekwencji główna stopa procentowa EBC wynosi obecnie 2,50%, a depozytowa 2,00%. Tym samym skala podwyżki okazała się zgodna z naszą prognozą oraz oczekiwaniami rynku (por. MAKROmapa z 12.12.2022).
EBC opublikował również wyniki najnowszej projekcji ekonomicznej. Istotnie w górę zrewidowana została ścieżka inflacji (6,3% w 2023 r. i 3,4% w 2024 r. wobec odpowiednio 5,3% i 2,3% we wrześniowej projekcji) przy jednoczesnym nieznacznym obniżeniu ścieżki wzrostu gospodarczego (0,5% w 2023 r. i 1,9% w 2024 r. wobec odpowiednio 0,9% wobec 1,9% we wrześniowej projekcji). EBC w swoim komunikacie po posiedzeniu stwierdził, że istnieje potrzeba dalszych, istotnych podwyżek stóp procentowych. EBC zapowiedział również, że w marcu 2023 r. rozpocznie stopniowe zmniejszanie swojego bilansu (o 15 mld EUR miesięcznie). Innymi słowy EBC będzie w coraz mniejszym stopniu reinwestował środki z zapadających papierów skupionych w ramach prowadzonego przez siebie wcześniej programu APP.
Więcej szczegółów co do całego mechanizmu zostanie ogłoszonych w lutym 2023 r. Podczas konferencji po posiedzeniu prezes EBC Ch. Lagarde stwierdziła, że EBC nie zmienia swojego nastawienia w polityce pieniężnej i jest zdeterminowany by sprowadzić inflację do celu inflacyjnego w średnim okresie. Ponadto podkreśliła ona, że EBC ma o wiele więcej do zrobienia w tym zakresie niż Fed. Jastrzębie wypowiedzi Ch. Lagarde doprowadziły do umocnienia euro względem dolara. Zgodnie z naszą zrewidowaną prognozą EBC dokona jeszcze dwóch podwyżek po 50pb (w lutym i w marcu), kończąc cykl podwyżek przy stopie depozytowej na poziomie 3,00%. Ponadto oczekujemy, że w III kw. 2023 r. EBC zwiększy tempo ograniczania swojego bilansu do 20 mld EUR miesięcznie.
Jastrzębi wydźwięk ubiegłotygodniowego posiedzenia EBC stanowi ryzyko w górę dla naszego scenariusz kursu EURUSD, zgodnie z którym wyniesie on 1,03 na koniec grudnia br., 1,00 na koniec marca 2023 r., 1,03 na koniec czerwca, 1,06 na koniec września oraz 1,09 na koniec grudnia (por. MAKROmapa z 12.12.2022).
Komentarze
Sortuj według: Najistotniejsze
Nie ma jeszcze komentarzy. Skomentuj jako pierwszy i rozpocznij dyskusję