Jeśli na początku roku rynek terminowy oczekiwał 6 lub 7 działań rozszerzających się na marzec, po opublikowaniu danych o inflacji w USA za styczeń oczekiwania spadły do 4 lub 5 działań rozpoczynających się w czerwcu. Nie dziwi więc, że cenny metal został zmuszony do odwrotu z pola bitwy.
W latach 2022-2023 złoto stanęło w obliczu poważnego przeciwnika, gdy Rezerwa Federalna zaostrzyła swoją politykę pieniężną o 525 punktów bazowych. Jednak byki XAU/USD skutecznie stawiły czoła wyzwaniu. Cenny metal udało się wzrosnąć o 13% w ubiegłym roku, dzięki łagodnemu zwrotowi Rezerwy Federalnej w grudniu. Kupujący z niecierpliwością oczekiwali zmiany wiatru na korzystne warunki, gdyż ekspansja monetarna prowadzi do spadku rentowności obligacji skarbowych i osłabienia dolara amerykańskiego. Ale to się nie stało.
W styczniu-lutym amerykańska gospodarka miło zaskakiwała znacząco. Kluczowe raporty dotyczące rynku pracy i inflacji przynosiły pozytywne niespodzianki dla entuzjastów indeksu USD. Po spadku o 5% w listopadzie-grudniu, indeks wzrósł o ponad 3% od początku 2024 roku. Pozytywne wieści podniosły rentowności nie tylko dla amerykańskich obligacji, ale także dla globalnego rynku długu. Globalny indeks obligacji spadł o 3,5%, sygnalizując wzrost stóp procentowych.
Cena złota jest określana przez koszt pieniądza, więc im wyższa rentowność amerykańskiego długu, tym silniejszy dolar amerykański, a niższe notowania XAU/USD. W związku z tym przyspieszenie cen konsumpcyjnych z 0,2% do 0,3%, inflacji bazowej z 0,3% do 0,4% i inflacji usługowej z 0,4% do 0,7% m/m w styczniu stało się katalizatorem dla upadku cennego metalu poniżej psychologicznie istotnego poziomu 2000 dolarów za uncję. Stało się to po raz pierwszy od połowy grudnia.
W skali rocznej CPI spowolniło do 3,1%, podczas gdy inflacja bazowa pozostała na poziomie 3,9%. Wskaźniki przekroczyły prognozy ekspertów Bloomberg, wywołując panikę na rynkach finansowych.
Zobacz także: Czas na inflację z Wielkiej Brytanii! Tym razem kurs funta (GBP) może mocno reagować
W rezultacie instrumenty pochodne zmniejszyły szanse na pierwsze podwyżki stóp procentowych przez Fed w maju z 56% do 41%, a z równej szansy oczekują 3 lub 4 działań rozszerzających się Rezerwy Federalnej w 2024 roku. Te liczby są bliskie prognoz FOMC zakładających trzy kroki na ścieżce łagodzenia polityki pieniężnej. Komentarze przedstawicieli Fed sugerują, że rozpocznie się to w czerwcu.
W rezultacie rynek zaakceptował opinię Fed, co podniosło rentowności obligacji skarbowych i umocniło dolara amerykańskiego. W takim środowisku złoto czuje się nieswojo.
Pod względem technicznym na wykresie dziennym, wewnętrzna świeca została wyraźnie zagranie po fałszywym wybiciu. Wejście w krótkie pozycje od 2023 dolarów za uncję okazało się słuszną decyzją. Ma sens utrzymanie krótkich pozycji na złocie i okresowe ich zwiększanie podczas odbić. Poziomy docelowe to 1974 i 1963 dolarów.
Komentarze
Sortuj według: Najistotniejsze
Nie ma jeszcze komentarzy. Skomentuj jako pierwszy i rozpocznij dyskusję