Ostatnie 30 dni | Ostatnie 90 dni | Ostatnie 180 dni | Ostatnie 365 dni | |
---|---|---|---|---|
Najwyższy kurs | 0.046187 | 0.046187 | 0.046187 | 0.046187 |
Najniższy kurs | 0.045233 | 0.043333 | 0.037532 | 0.017579 |
Kurs średni | 0.045704 | 0.044754 | 0.043198 | 0.037089 |
Inwestorzy instytucjonalni zaczynają uciekać z drugiego co do wielkości rynku długu ESG (environment, social resposibility and corporate governance) – informuje Bloomberg.
Według bankierów i prawników blisko związanych z amerykańskim rynkiem długu, dodatkowe wymogi regulacyjne, mniejsza liczba zachęt finansowych i ryzyko bycia oskarżonym o greenwashing zniechęcają klientów, którzy jeszcze kilka lat temu nie mogli się doczekać przyklejenia sobie etykiety środowiskowej, społecznej lub związanej z wysokiej jakości zarządzaniem – podaje Bloomberg.
Wedle serwisu Bloomberg, rynek Sustainability Linked Loan (SLL) - pożyczek związanych ze zrównoważonym rozwojem - jest wart 1,5 bln USD, co czyni go drugim pod względem wielkości na świecie. Jeszcze niedawno emitenci mieli względną swobodę w tworzeniu własnych standardów udzielania pożyczek, ale w miarę jak organy nadzoru finansowego zaczęły budować bariery ochronne wokół etykiet ESG, zaczął się odwrót od tego rynku – wskazuje Bloomberg.
W ubiegłym roku emisja SLL spadła o -56% do 203 mld USD, zgodnie z danymi zebranymi przez Bloomberga. Chociaż rok 2023 był trudnym rokiem na rynkach długu, to spadek w przypadku tych instrumentów był prawie dwukrotnie bardziej gwałtowny, niż dla rynku ogółem.
Rachel Richardson, szefowa działu ESG w londyńskiej firmie prawniczej Macfarlanes, twierdzi, że ten rok może być "punktem krytycznym zarówno dla pożyczkobiorców, jak i pożyczkodawców" na rynku pożyczek związanych ze zrównoważonym rozwojem.
"Jeśli chodzi o refinansowanie SLL sprzed trzech lub czterech lat, zarówno pożyczkobiorcy, jak i pożyczkodawcy będą musieli naprawdę mocno zastanowić się nad tym, gdzie rynek był wtedy - w całkowitym powijakach - a gdzie jest teraz" - powiedziała Richardson. „Pojawia się pytanie, czy nadal właściwe jest kontynuowanie zaciągania pożyczek za pośrednictwem rozwiązania SLL" - mówi.
Jak zwraca uwagę Bloomberg, kluczowym czynnikiem stojącym za spadkiem emisji SLL jest egzekwowanie przepisów Unii Europejskiej, które wymagają od firm dokumentowania swoich roszczeń ESG. Dyrektywa w sprawie sprawozdawczości dotyczącej zrównoważonego rozwoju przedsiębiorstw CSRD zmusza obecnie firmy prowadzące działalność do dostarczania ogromnych ilości danych na poparcie praktycznie każdego oświadczenia dotyczącego zrównoważonego rozwoju.
„Chociaż CSRD nie została napisana w celu uregulowania SLL, klienci korporacyjni coraz częściej wskazują na dyrektywę jako czynnik zniechęcający do korzystania z rynku SLL, biorąc pod uwagę zwiększone ryzyko bycia oskarżonym o greenwashing” – powiedział anonimowy bankier, z który rozmawiał serwis Bloomberg.
Przypomnijmy, że w ubiegłym roku urząd Financial Conduct Authority (FCA) wydał surowe ostrzeżenie skierowane do rynku SLL i podmiotów na nim działających. Zdaniem ekspertów, obecnie łatwo zostać oskarżonym o greenwashing.
Według bankierów, z którymi rozmawiał Bloomberg, kolejnym czynnikiem zniechęcającym emitentów do SLL jest fakt zniknięcia SLL greenium - premii z której kiedyś korzystali pożyczkobiorcy ESG. Jak wyjaśnił jeden z bankierów, 10 punktów bazowych premii zostało pochłonięte przez koszty corocznych audytów związanych z działaniem na rynku SLL.
Wartość udzielonych globalnie pożyczek SLL (I-III kw. danego roku)
Źródło: LSEG / Reuters
Czym jest właściwie Sustainability Linked Loan (SLL)? To kredyt obrotowy lub pożyczka, którego (której) oprocentowanie zależy od spełnienia celów (KPI) Zrównoważonego Rozwoju. Marża kredytu SLL zależna jest od spełnienia warunków określanych przez kluczowe wskaźniki efektywności (KPI) w obszarach środowiska, społecznej odpowiedzialności i ładu korporacyjnego (ESG). Dokładniej rzecz biorąc, wskaźniki obejmują kwestie takie jak np. emisje gazów cieplarnianych, różnorodność pod względem płci czy praktyki dotyczące ładu korporacyjnego.
SLL są podobne w swojej strukturze do obligacji powiązanych ze zrównoważonym rozwojem, ale wymagają mniej dokumentacji, ponieważ są to zazwyczaj dwustronne umowy między pożyczkobiorcami a bankami. Kredytobiorcy często publicznie reklamują swoją zdolność do zawierania umów SLL, bo to dowód na to, że ich biznes jest odpowiedzialny i „zielony”.
Rynek pożyczek powiązanych ze zrównoważonym rozwojem powstał około siedem lat temu, gdy ESG przekształciło się w obowiązkową etykietę, która wywołała własny boom na rynkach kapitałowych. Przy praktycznie braku konkretnych regulacji ESG, dodanie etykiety do produktów było przedsięwzięciem o niskim ryzyku, a o potencjalnie wysokiej stopie zwrotu.
Według danych BloombergNEF w latach 2018-2021 rynek SLL wzrósł o ponad 960% do 516 mld USD rocznych transakcji. Rynek zielonych obligacji urósł w tym czasie o 250%, do ponad 640 mld USD rocznych transakcji.
Rynek SLL zaczął hamować od 2021 roku, zaczęło się od pojawienia się kompleksowych przepisów dotyczących inwestowania ESG. Pojawiła się wysoka inflacja i wzrosły stopy procentowe, doszło do gwałtownego wzrostu popytu na energię. To wszystko sprawiło, „zielone” produkty finansowe znalazły się w zupełnie nowej rzeczywistości.
Zobacz również: Kurs euro mocno spadnie w kilka tygodni. Ostrzeżenie dla firm i eksporterów
EUR | GBP | USD | CHF | CAD | PLN | AUD | CZK | |
---|---|---|---|---|---|---|---|---|
EUR | 1 | 0.834179 | 1.116095 | 0.947636 | 1.506036 | 4.276373 | 1.623978 | 25.142835 |
GBP | 1.198783 | 1 | 1.337956 | 1.13601 | 1.80541 | 5.126444 | 1.946798 | 30.140803 |
USD | 0.895981 | 0.747409 | 1 | 0.849064 | 1.34938 | 3.83155 | 1.455054 | 22.527505 |
CHF | 1.055258 | 0.880274 | 1.177768 | 1 | 1.589256 | 4.512676 | 1.713716 | 26.532171 |
SLL | ARS |
---|---|
1 SLL | 0.046128 ARS |
2 SLL | 0.092256 ARS |
3 SLL | 0.138384 ARS |
5 SLL | 0.230640 ARS |
10 SLL | 0.461280 ARS |
20 SLL | 0.922560 ARS |
25 SLL | 1.153200 ARS |
50 SLL | 2.306400 ARS |
100 SLL | 4.612800 ARS |
500 SLL | 23.064000 ARS |
1000 SLL | 46.128000 ARS |
2000 SLL | 92.256000 ARS |
5000 SLL | 230.640000 ARS |
10000 SLL | 461.280000 ARS |
ARS | SLL |
---|---|
1 ARS | 21.679013 SLL |
2 ARS | 43.358026 SLL |
3 ARS | 65.037039 SLL |
5 ARS | 108.395065 SLL |
10 ARS | 216.790130 SLL |
20 ARS | 433.580260 SLL |
25 ARS | 541.975325 SLL |
50 ARS | 1083.950650 SLL |
100 ARS | 2167.901300 SLL |
500 ARS | 10839.506500 SLL |
1000 ARS | 21679.013000 SLL |
2000 ARS | 43358.026000 SLL |
5000 ARS | 108395.065000 SLL |
10000 ARS | 216790.130000 SLL |
SLL | ARS |
---|---|
1 SLL | 0.046128 ARS |
2 SLL | 0.092256 ARS |
3 SLL | 0.138384 ARS |
5 SLL | 0.230640 ARS |
10 SLL | 0.461280 ARS |
20 SLL | 0.922560 ARS |
25 SLL | 1.153200 ARS |
50 SLL | 2.306400 ARS |
100 SLL | 4.612800 ARS |
500 SLL | 23.064000 ARS |
1000 SLL | 46.128000 ARS |
2000 SLL | 92.256000 ARS |
5000 SLL | 230.640000 ARS |
10000 SLL | 461.280000 ARS |