Wojna na Ukrainie
Działania wojenne: Rosja przygotowuje się do ofensywy na wschodzie Ukrainy. Oddziały rosyjskie są przemieszczane do obwodu biełgrodzkiego i woroneskiego, a lotnictwo jest przemieszczane w pobliże wschodnich granic Ukrainy. W Donbasie siły ukraińskie odpierają ataki na Popasną oraz Mariupol. Armia Ukraińska wyzwoliła ponad 15 miejscowości w obwodzie chersońskim, przesuwając linię frontu z rejonu Krzywego Rogu.
Negocjacje pokojowe: Rozmowy między Moskwą, a Kijowem trwają, ale są niezwykle trudne, powiedział doradca prezydenta W. Zełeńskiego i członek delegacji negocjacyjnej M. Podolak.
Sankcje: Prezydent USA J. Biden i premier Wielkiej Brytanii B. Johnson rozmawiali o zwiększeniu presji gospodarczej na Rosję oraz zakończeniu zależności Zachodu od rosyjskiej ropy i gazu. Omawiano także kwestię przyspieszenia pomocy gospodarczej i wojskowej dla Ukrainy.
USA: Żywność i paliwa napędzają wzrost inflacji, ale szczyt CPI prawdopodobnie wkrótce
W marcu inflacja CPI wyniosła 8,5%r/r (konsensus 8,4%), wobec 6,4%r/r miesiąc wcześniej. To najszybsze tempo wzrostu cen w USA od 1981. Inflacja bazowa przyspieszyła natomiast do 6,5%r/r (konsensus 6,6%) wobec 6,4%r/r miesiąc wcześniej. Na wyższej dynamice cen konsumenta zaważyły w dużym stopniu ceny paliw oraz żywności, które silnie wzrosły od rozpoczęcia wojny przeciw Ukrainie. Inflacja w USA prawdopodobnie zbliża się do szczytu. Jednym z kluczowych czynników odpowiadających za wzrost cen w poprzednich miesiącach były ceny używanych aut. Z uwagi na przestoje producentów aut przez zaburzenia w dostawach popyt na auta przesunął się na rynek wtórny. Dostępne dane m.in. z serwisów aukcyjnych sugerują jednak, że efekt trend stopniowo wygasa i dynamika cen używanych aut słabnie. Badania ankietowe sugerują jednak wzrost oczekiwań inflacyjnych, czy napiętą sytuację na rynku pracy. Sugeruje to, że spadek inflacji po szczycie będzie relatywnie powolny.
Silna presja inflacyjna w naszej ocenie wymusi przyspieszenie cyklu podwyżek stóp Fed. Na najbliższych posiedzeniach spodziewamy się podwyżek po 50pb oraz rozpoczęcia redukcji bilansu Fed (quantitative tightening). Uważamy, że docelowy poziom stóp w USA (około 3%) zostanie osiągnięty na przełomie roku.
Fed kontynuuje wysyłanie jastrzębich sygnałów
Zdaniem prezesa Fed w Richmond T. Barkina najlepszym krótkoterminowym podejściem byłoby szybkie podniesienie stóp procentowych do neutralnego poziomu i obserwowanie, czy presja z okresu pandemii wygasa i jak uporczywa stała się inflacja.
Polityka pieniężna powinna być zacieśniona do takiego poziomu, żeby zacząć ograniczać wzrost gospodarczy – powiedział prezes Fed w St. Louis J. Bullard. Jego zdaniem jeżeli to nie nastąpi, to władze monetarne ryzykują utratę wiarygodności. Bullard opowiada się za podwyżką stóp o 50pb w maju i dalszymi zdecydowanymi podwyżkami w kolejnych miesiącach. W ocenie Bullarda podniesienie stopy Fed do neutralnego poziomu nie wystarczy do ograniczenia inflacji.
Dokonujemy metodycznego zacieśniania polityki pieniężnej poprzez serię podwyżek stóp procentowych oraz ograniczenie bilansu Fed – powiedziała wiceprezes Fed L. Brainard.
WTO tnie prognozy obrotów w światowym handlu
Światowa Organizacja Handlu (WTO) prognozuje, że obroty w handlu międzynarodowym wzrosną w tym roku o 3%, zamiast wzrostu o 4,3%, jak oczekiwano przed rosyjską inwazją na Ukrainę. WTO zwraca uwagę na nałożenie się problemów wynikających z wojny i pandemii. W szczególności istnieje wysoka niepewność co do eksportu żywności z Rosji i Ukrainy oraz skali negatywnego wpływu pandemii na światową gospodarkę, zwłaszcza wskutek lockdownów w Chinach.
Umiarkowane pogorszenie indeksu ZEW w Niemczech
Skala pogorszenia nastrojów niemieckich inwestorów mierzona indeksem ZEW okazała się mniejsza od oczekiwań rynku. Indeks oczekiwań pogorszył się z -39,3pkt. w marcu do -41,0pkt. w kwietniu, a wskaźnik oceny bieżącej z odpowiednio -21,4pkt. do -30,8pkt. Oczekiwano -48,5pkt. i -35,0pkt.
Oceny sytuacji bieżącej i oczekiwań znalazły się na zbliżonych poziomach jak w marcu 2020, kiedy wybuchła pandemia COVID-19. Pozytywnym czynnikiem jest wyraźny spadek oczekiwań inflacyjnych, jednak wciąż utrzymuje się ryzyko stagflacji na przestrzeni najbliższych 6 miesięcy.
Komentarze
Sortuj według: Najistotniejsze
Nie ma jeszcze komentarzy. Skomentuj jako pierwszy i rozpocznij dyskusję