Dziś NBP ogłosi decyzję RPP w sprawie stóp procentowych. Zarówno my jak i rynek nie spodziewamy się zmian w polityce monetarnej. Główna stopa NBP wynosi obecnie 6,75%. To najwyższy poziom stóp od ok. 20 lat. Od października ‘21 do września ‘22 RPP podwyższyła stopę referencyjną 11 razy z rzędu, łącznie o 665 pb.
W perspektywie najbliższych kilku posiedzeń RPP jedyne co mogłoby ulec zmianie to naszym zdaniem zmiana komunikacji NBP i zamknięcie cyklu podwyżek. Od października ‘22 RPP jest w stanie pauzy i oficjalnie wciąż pozostaje w cyklu zacieśniania polityki pieniężnej. RPP pozostaje także w trybie ‘wait and see’, wciąż nie zamykając sobie drogi do wznowienia podwyżek stóp. Zdaniem prezesa NBP jeśli wszystko będzie działo się tak, jak przewiduje NBP, to podwyżek stóp procentowych nie będzie. Natomiast gdyby scenariusz szybkiego spadku inflacji się nie realizował RRP jest gotowa podwyższyć stopy.
Podczas ostatniej konferencji po posiedzeniu RPP prezes NBP podtrzymał stanowisko, że jest za wcześnie na dyskusje o obniżkach stóp. Wszelkie decyzje zapadną dopiero, gdy RPP nabierze pewności co do powrotu inflacji do celu. W międzyczasie pojawiły się głosy niektórych członków RPP, że jeśli utrzyma się silny spadek inflacji, to RPP może w 3Q’23 zacząć rozważać obniżki stóp. Inflacja obniża się szybciej od oczekiwań, choć nadal niepokoi inflacja bazowa.
Według konsensusu PAP większość analityków rynkowych oczekuje stabilnych stóp NBP do końca '23, w '24 początek obniżek. Tylko nieliczni spodziewają się początku cyklu luzowania polityki pieniężnej jeszcze w bieżącym roku - w 3 lub 4 kwartale. Podsumowując, dziś nie spodziewamy się istotnych zmian w polityce pieniężnej, a jutro o 15:00 podczas konferencji prasowej z prezesem NBP poznamy więcej szczegółów dotyczących podjętej dziś decyzji RPP.
Komentarze
Sortuj według: Najistotniejsze
Nie ma jeszcze komentarzy. Skomentuj jako pierwszy i rozpocznij dyskusję