Wczoraj NBP opublikował dane o inflacji bazowej za marzec. W ujęciu r/r ta przyspieszyła, zgodnie z naszymi i rynkowymi oczekiwaniami, choć odczyt był wyższy od oczekiwań. Inflacja po wyłączeniu cen żywności i energii wyniosła w marcu 12,3% r/r wobec 12,0% r/r miesiąc wcześniej. Dynamika m/m pozostała mocna i taka sama jak w lutym, 1,3% m/m.
Dla pozostałych miar inflacji bazowej dynamiki m/m również pozostają na poziomie zbliżonym do lutego. Sytuacja zatem nie wygląda dobrze. Z pozytywów, dwa z czterech ujęć inflacji bazowej r/r (po wyłączeniu cen administrowanych oraz 15% średnia odcięta) charakteryzują się obniżeniem dynamiki w porównaniu z lutym. W marcu inflacja CPI wyraźnie się obniżyła, do 16,1% r/r. Osłabła także dynamika m/m. Wraz z kontynuacją tych tendencji spodziewamy się także powolnego obniżania ścieżki dla inflacji bazowej. Te dane nie powinny zmienić nastawienia RPP w polityce pieniężnej, choć krótkoterminowo mogą wzbudzać pewne obawy o losy inflacji.
Dobre dane z Chin za 1Q’23
Według pierwszego szacunku PKB Chin w 1Q’23 wzrost gospodarczy przyspieszył do 4,5% r/r przy oczekiwaniach 4% r/r. Produkcja w przemyśle wzrosła w marcu o 3,9% r/r, nieco wolniej niż oczekiwał rynek. Z kolei pozytywnie w marcu zaskoczyła sprzedaż detaliczna, której dynamika przyspieszyła aż o 7,1 p.p, do 10,6% r/r. Podsumowując, gospodarka Chin pozytywnie rozpoczęła rok 2023, dodatkowo oczekiwania rynku znacznie się poprawiły. Wychodzenie z zero-Covid przyniosło silny impuls popytowy w Państwie Środka.
Komentarze
Sortuj według: Najistotniejsze
Nie ma jeszcze komentarzy. Skomentuj jako pierwszy i rozpocznij dyskusję