Zeszły tydzień przyniósł spadki indeksów akcji zarówno w Stanach Zjednoczonych jak i w Europie, chociaż powody w obu przypadkach były odmienne. Indeksy za oceanem reagowały na mocniejsze dane makroekonomiczne, które podsyciły obawy o utrzymywanie się presji inflacyjnej, natomiast giełdy strefy euro podążały za słabymi danymi gospodarczymi. Z kolei na zachowanie polskich indeksów akcyjnych wydaje się, że najbardziej wpłynęła decyzja o obniżce stóp procentowych w stopniu znacząco wyższym od oczekiwań rynkowych (-75 pb. wobec prognozowanych -25 pb.).
Najważniejsze wydarzenia gospodarcze i rynkowe:
Najważniejszym krajowym wydarzeniem zeszłego tygodnia było posiedzenie Rady Polityki Pieniężnej i decyzja o obniżce referencyjnej stopy procentowej o 75 punktów
bazowych wobec oczekiwań rynkowych na poziomie 25 pb. RPP zainicjowała tym samym cykl obniżek stóp procentowych, które pozostawały na niezmienionym poziomie od września 2022 roku. W komunikacie towarzyszącym decyzji Rady podkreślono, że dane wskazują na niższą od wcześniejszych oczekiwań presję popytową, co będzie oddziaływać w kierunku szybszego powrotu inflacji do celu inflacyjnego NBP. Z komunikatu po posiedzeniu wynika, iż dalsze decyzje Rady będą zależne od napływających informacji dotyczących perspektyw inflacji i aktywności gospodarczej. Podczas konferencji prasowej, która miała miejsce w zeszły czwartek, prezes NBP A. Glapiński podkreślił, że obniżka o 75 pb wynika z zaległych działań z ostatnich 3 miesięcy. W swoich wypowiedziach na konferencji prasowej prezes NBP A. Glapiński nie wyraził obaw o ewentualne dalsze osłabienie kursu PLN co może sugerować zmianę podejścia NBP w tym temacie.
Stopa referencyjna NBP na tle rentowności 2-letnich obligacji skarbowych i rocznego wskaźnika inflacji cen konsumentów (CPI) (%)
Źródło: Opracowanie własne PKO TFI na podstawie danych Bloomberg
Kluczowe informacje gospodarcze z USA, które ukazały się w minionym tygodniu, to publikacja tygodniowych danych z rynku pracy. Niższa od oczekiwań liczba nowych wniosków o zasiłek dla bezrobotnych (216 tys.) wskazuje, że popyt na pracę jest nadal wysoki, a ostatni wzrost stopy bezrobocia do 3,8% wynikał głównie ze zwiększonej liczby osób wchodzących na rynek pracy, a nie ze zwolnień. Niespodziewanie do 54,5 pkt wzrósł w sierpniu poziom indeksu ISM dla usług. Dane okazały się lepsze od odczytu lipcowego na poziomie 52,7 i prognozowanych 52,5 pkt.
Ze strefy euro w dalszym ciągu napływają słabe dane makroekonomiczne. PMI dla sektora usługowego obniżył się w sierpniu do 47,9 pkt z 50,9 pkt w lipcu. Jest to najniższy poziom od 30 miesięcy. Dane okazały się gorsze od wstępnego szacunku, który prognozował spadek indeksu do 48,3 pkt. PMI dla usług w Niemczech zmalał w sierpniu do 47,3 pkt, co okazało się zgodne ze wstępnym szacunkiem. Z kolei odczyt dotyczący sprzedaży detalicznej w strefie euro w lipcu wskazał na spadek o 0,2% w ujęciu miesięcznym (m/m) oraz -1% w ujęciu rocznym. Powodem było przede wszystkim zmniejszenie wydatków na paliwa o 1,2% m/m.
Najważniejsze wydarzenia obecnego tygodnia:
Przed nami kolejny tydzień z danymi makroekonomicznymi z polskiej gospodarki: dane o lipcowym bilansie płatniczym, a w piątek finalne dane o inflacji konsumenckiej w sierpniu (wstępny odczyt wyniósł 10,1% r/r).
Dane ze strefy euro to produkcja przemysłowa w sierpniu oraz odczyt niemieckiego indeksu ZEW za wrzesień. W bieżącym tygodniu będzie miało miejsce posiedzenie EBC, na którym może być podjęta decyzja o kolejnej podwyżce stóp procentowych.
Najważniejsze dane ze Stanów Zjednoczonych to inflacja za sierpień, sprzedaż detaliczna oraz produkcja przemysłowa w sierpniu, odczyt indeksu Michigan za wrzesień.
Komentarze
Sortuj według: Najistotniejsze
Nie ma jeszcze komentarzy. Skomentuj jako pierwszy i rozpocznij dyskusję