Korygująca podwyżka? A co jeśli RPP skupi się głównie na inflacji bazowej w marcowej projekcji? I co jeśli mimo obecnie minorowych nastrojów w samej RPP perspektywa wzrostu PKB w kolejnych latach ulegnie podniesieniu?
Naszym zdaniem – mimo przeszacowania cen surowców energetycznych – może to spowodować pewną konfuzję w kwestii trwałości powrotu inflacji do celu. Jesteśmy sobie wtedy w stanie wyobrazić korygującą podwyżkę o 50pb (?) i ogłoszenie końca cyklu. Scenariusz nie jest wyceniony.
Zobacz także: Polska polityka fiskalna: finansowanie deficytu w warunkach niższej płynności przedstawia się coraz bardziej ambitnie
Kontynuacja podwyżek w 2024 roku?
Przypuśćmy, że z uwagi na wysoce ujemne realne stopy, polityka pieniężna jest tylko w niewielkim stopniu restrykcyjna a spowolnienie 2023 nie jest cykliczne, lecz tylko szokowe i mocno przejściowe. W takim ujęciu inflacja spadnie tylko przez efekt bazy, a gdy zniknie to w 2024 zacznie rozkręcać się na nowo. Oznaczać to będzie, że przy bieżących stopach nominalnych powrót do celu nie będzie możliwy. Scenariusz nie jest wyceniony.
***Materiał pochodzi z raportu mBanku: Scenariusz(e) na 2023 rok, którego pełną zawartość możesz zobaczyć i pobrać klikając w poniższy przycisk:
Komentarze
Sortuj według: Najistotniejsze
Nie ma jeszcze komentarzy. Skomentuj jako pierwszy i rozpocznij dyskusję