POL:
Grudniowe dane z rynku pracy były słabsze od oczekiwań. Przeciętne wynagrodzenie w sektorze przedsiębiorstw wzrosło o 10,3% r/r (kons. 12,6%, PKOe: 12,5%) vs 13,9% r/r w listopadzie. Dynamika była częściowo zaniżania przez wyraźne spowolnienie wzrostu płac w górnictwie (do 15,9% r/r z 35,8% r/r w listopadzie), co było efektem wcześniejszych wypłat premii. Dynamika zatrudnienia w sektorze przedsiębiorstw spowolniła do 2,2% r/r (kons. 2,3%, PKOe: 2,2% r/r) z 2,3% w listopadzie, będąc pod niekorzystnym wpływem wzrostu absencji chorobowych. W najbliższych miesiącach spodziewamy się, że stopniowe dostosowanie rynku pracy do dekoniunktury będzie następować przede wszystkim przez spowolnienie nominalnego wzrostu płac (pomimo wzrostu płacy minimalnej). Więcej w Makro Flash: „Rynek pracy z minimalną zadyszką”.
POL:
Poprawa koniunktury gospodarczej wyhamowała w styczniu. Zagregowany przez nas wskaźnik koniunktury w przedsiębiorstwach wzrósł tylko nieznacznie, do -8,6 pkt. z -8,8 pkt. w grudniu. Wśród poszczególnych branż spadki odnotowano w przetwórstwie przemysłowym oraz w HoReCa. Nastroje przedsiębiorstw poprawiły się nieco w handlu i w transporcie.
POL:
Ceny podstawowych produktów rolnych w grudniu wzrosły o 43,9% r/r. To nadal silny wzrost, ale jednak o 14pp słabszy niż w trakcie wrześniowego szczytu (58,8% r/r). Obok niższej dynamiki światowych cen żywności podawanych przez FAO oraz hamującej presji kosztów przetwórczych to kolejny sygnał, że inflacja cen żywności najpewniej mija szczyt i w kolejnych miesiącach powinna się obniżyć.
GER:
Inflacja PPI w grudniu obniżyła się do 21,6% r/r (kons.: 20,8% r/r) z 28,2% r/r w listopadzie. Na razie mocna dezinflacja dotyczy cen energii. Ceny PPI dla dóbr konsumpcyjnych dopiero mijają szczyt (por. wykres), potwierdzając dużą „bezwładność” procesów inflacyjnych. Uporczywość procesów inflacyjnych sprawia, że banki centralne, w tym EBC, stoją na razie na bezkompromisowym stanowisku, jeżeli chodzi o wybór między inflacją a wzrostem gospodarczym.
ŚWIAT:
K. Georgieva (szefowa MFW) oceniła w Davos, że krajobraz gospodarczy jest „mniej zły, niż obawiano się kilka miesięcy temu”, ale nikt nie powinien dać się ponieść emocjom. Podkreśliła, że nadchodząca aktualizacja prognoz MFW nie pokaże dramatycznej poprawy. Podczas tej samej dyskusji, Ch.Lagarde (EBC) powtórzyła swoje przesłanie, że bank utrzyma wysokie stopy procentowe, dopóki inflacja nie zostanie pokonana. W kwestii perspektyw gospodarki szefowa EBC powiedziała, że sytuacja się poprawi, jednak ostrzegła, że szybszy wzrost Chin w tym roku może umocnić presję inflacyjną na rynkach towarowych, podobnie jak wzrost wydatków publicznych w celu złagodzenia kosztów życia w Europie.
USA:
Dane z amerykańskiego rynku budowlanego za grudzień potwierdziły silny wpływ rosnących stóp procentowych na popyt na mieszkania. Sprzedaż domów na rynku wtórnym w grudniu spadła o 1,5% m/m, do 4,02 mln w ujęciu zannualizowanym, była jednak nieco lepsza od oczekiwań.
POL:
I.Duda (RPP) oceniła, że rozważania na temat obniżek stóp procentowych są przedwczesne, a RPP pozostaje w trybie „wait and see”. Dodała, że trendy, na które wskazywała listopadowa projekcja, są zachowane i z dużym prawdopodobieństwem na koniec 2023 możliwa jest inflacja na jednocyfrowym poziomie. I.Dąbrowski (RPP) także ocenił, że czeka nas silne hamowanie inflacji, a jednocyfrowa inflacja na koniec roku jest bardzo prawdopodobna.
USA:
Ch.Waller z Zarządu Fed powiedział, że polityka Fed zbliża się do poziomu „wystarczająco restrykcyjnego” i poparł spowolnienie tempa podwyżek stóp procentowych. P.Harker (Fed w Filadelfii, z prawem głosu w FOMC w 2023) powtórzył swoje poparcie dla bardziej stopniowych podwyżek stóp procentowych.
HUN:
Fitch potwierdził rating Węgier na poziomie BBB (drugi najniższy poziom inwestycyjny), jednak obniżył jego perspektywę do negatywnej ze stabilnej. Zdaniem agencji niekorzystne otoczenie zewnętrzne (rosnące stopy procentowe, wahania cen energii oraz słabszy popyt) obnaża słabości Węgier wynikające z prowadzonej polityki gospodarczej.
Komentarze
Sortuj według: Najistotniejsze
Nie ma jeszcze komentarzy. Skomentuj jako pierwszy i rozpocznij dyskusję