Nominalny przyrost zapasów robi wrażenie, ale zmiany zapasów (liczone z rachunków narodowych) wyglądają całkiem normalnie tj. podlegają standardowym, cyklicznym wahaniom. Do III kwartału nie było tu mowy o nadmiarze. Firmy raportowały wręcz zbyt mały poziom zapasów i pewnie nadal próbują je gromadzić.
Czynniki powodujące gromadzenie zapasów mogą być tymczasowe (zakłócenia w dostawach). Tym samym, jeśli proces intensyfikował się jeszcze na przełomie roku (nie znamy danych), firmy mogą zostać z nadmierną ilością zapasów. To oznaczałoby ryzyko dla wzrostu PKB. Nie jest to jednak naszym zdaniem ryzyko znaczące, bo tylko część zapasów może być uznana za nadmierną. To, co wydarzyło się do III kwartału włącznie, jest raczej normą.
Wątek zapasowy rozwijamy szerzej tutaj.
Komentarze
Sortuj według: Najistotniejsze
Nie ma jeszcze komentarzy. Skomentuj jako pierwszy i rozpocznij dyskusję