Inflacja CPI w USA zmniejszyła się w listopadzie do 7,1% r/r wobec 7,7% w październiku, kształtując się poniżej oczekiwań rynku (7,3%). Spadek inflacji wynikał z niższego tempa wzrostu cen nośników energii oraz żywności, a także obniżenia inflacji bazowej, która zmniejszyła się w listopadzie do 6,0% r/r wobec 6,3% w październiku i także ukształtowała się poniżej oczekiwań konsensusu (6,1%).
W konsekwencji, dane zmniejszyły oczekiwania części inwestorów na dalsze, duże podwyżki stóp procentowych przez Fed, a tym samym doprowadziły do osłabienia dolara względem euro oraz spadku rentowności amerykańskich obligacji. W ubiegłym tygodniu poznaliśmy również dane o produkcji przemysłowej, której miesięczna dynamika obniżyła się w listopadzie do -0,2% m/m wobec -0,1% w październiku, kształtując się poniżej oczekiwań rynku (0,1%). Spadek dynamiki produkcji przemysłowej wynikał z niższej dynamiki produkcji w przetwórstwie. Jednocześnie wykorzystanie mocy wytwórczych zmniejszyło się w listopadzie do 79,7% wobec 79,9% w październiku. W zeszłym tygodniu poznaliśmy także dane o sprzedaży detalicznej, której miesięczna nominalna dynamika zmniejszyła się w listopadzie do -0,6% wobec 1,3% w październiku, kształtując się poniżej oczekiwań rynku (-0,2%).
Bez uwzględnienia samochodów miesięczna dynamika sprzedaży obniżyła się w listopadzie do -0,2% wobec 1,2% w październiku. Jednocześnie najsilniejszy spadek sprzedaży obserwowany jest w takich kategoriach jak „galerie handlowe”, „materiały budowlane”, „meble”, oraz „samochody i inne pojazdy”, co sugeruje, że wysoka inflacja znajduje odzwierciedlenie w obniżeniu siły nabywczej amerykańskich konsumentów prowadząc do spadku popytu na dobra trwałego użytku. W ubiegłym tygodniu poznaliśmy również wyniki badań koniunktury. Regionalne indeksy NY Empire State (-11,2 pkt. w grudniu wobec 4,5 pkt. w listopadzie) oraz Philadelphia Fed (-13,8 pkt. wobec -19,4 pkt.) dostarczyły mieszanych sygnałów z amerykańskiego przetwórstwa. Dostrzegamy nieznaczne ryzyko w górę dla naszego scenariusza, zgodnie z którym amerykański PKB zwiększy się w 2022 r. o 1,8% wobec wzrostu o 5,7% w 2021 r., a w 2023 r. wzrośnie o 0,5%.
Komentarze
Sortuj według: Najistotniejsze
Nie ma jeszcze komentarzy. Skomentuj jako pierwszy i rozpocznij dyskusję