- Spółka przedstawiła 15 listopada pełny raport za 3Q’23. W końcówce października spółka podawała już wstępne wyniki, do których odnosiliśmy się w osobnym komentarzu z 3 listopada (link).
- Finalne wyniki minimalnie różniły się w dół na poziomie EBIT. Inne pozycje były zgodne z szacunkami.
- W 3Q'23 na poziomie przychodów ZUE miało 359,0 mln PLN (+40% r/r). EBIT wyniósł 7,2 mln PLN (vs 3,0 mln PLN rok temu), natomiast wynik netto to 5,9 mln PLN (vs 1,6 mln PLN w 3Q'22).
- Pod presją nadal była rentowność brutto ze sprzedaży (3,2% w 3Q'23 vs 3,5% rok temu i 3,5% w 1H’23). Jednocześnie sam wynik brutto ze sprzedaży jest wyższy r/r dzięki istotnie wyższym przychodom (spółka zaksięgowała dużo więcej niż zakładaliśmy).
- Przychody z rynku rumuńskiego wyniosły 48 mln PLN (vs 3 mln PLN w 2Q’23).
- EBIT wzrósł o 146% r/r. Istotny wpływ miał dodatni wynik na saldzie pozostałej działalności operacyjnej (ok. +3,9 mln PLN, przede wszystkim wynik na sprzedaży środków trwałych).
- Saldo finansowe było lekko dodatnie (+0,6 mln PLN). Stopa podatkowa wyniosła 25%.
- Dług netto po 3Q’23 wyniósł 50,5 mln PLN. CF operacyjny w 3Q’23 był ujemny (głównie ze względu na wzrost wyceny kontraktów).
- Backlog wynosi obecnie 2 048 mln PLN.
Komentarz BDM: Wyniki za 3Q’23 odbieramy neutralnie. Są sporo wyższe niż zakładaliśmy, m.in. ze względu na istotny wzrost przychodów r/r oraz jednorazowy wynik na sprzedaży środków trwałych. Na marży brutto ze sprzedaży spółka nadal odczuwa efekt końcowej fazy starych kontraktów z 2017 roku. Wyraźniej do przychodów kontrybuują już kontrakty z rynku rumuńskiego, co wiąże się ze wzrostem zaangażowania kapitału obrotowego.
Komentarze
Sortuj według: Najistotniejsze
Nie ma jeszcze komentarzy. Skomentuj jako pierwszy i rozpocznij dyskusję