Wartość portfela zamówień Grupy Mostostal Zabrze na koniec października 2023r. wyniosła 593,9 mln PLN, czyli o 35% mniej niż przed rokiem. Spadki są efektem realizacji w kilku ostatnich kwartałach dwóch dużych, wielokrotnie w naszej publikacji wspominanych kontraktów. Pierwszy z nich, realizowany w ramach segmentu realizacji przemysłowych dla BASF Schwarzheide GmbH został zakończony w 3Q23. Kontrakt dla POSCO Engineering & Construction, na budowę spalarni śmieci w Warszawie, wykonywany w ramach segmentu budownictwa ogólnego, przekroczył stan zaawansowania 80% i ma być zakończony w 2Q24. Spółka od czasu restrukturyzacji deklaruje niechęć do bardzo dużych kontraktów i koncentrację na mniejszych, ale za to bardziej marżowych, a wspomniane powyżej dwa były wyjątkowe i specyficzne, co omawialiśmy we wcześniejszych aktualizacjach.
Znaczny spadek wartości portfela zamówień z pewnością przełoży się na niższe przychody w przyszłym roku, co może budzić obawy z punktu inwestycji w walory spółki. Trzeba jednak uwzględnić, że Mostostal Zabrze w dużym stopniu polega na firmach podwykonawczych, co oznacza że mniejszy zakres przychodów nie musi oznaczać kosztów związanych z utrzymywaniem nadwyżek mocy przerobowych i w konsekwencji załamania wyników.
Poniżej przedstawiamy historyczne relacje w wybranych okresach między wartościami portfela zamówień i przychodami wypracowanymi w kolejnych 12 miesiącach. Dodaliśmy też relację aktualnego portfela zamówień do prognozowanej przez nas wartości przychodów na 2024 rok.
Zobacz także: Artifex Mundi akcje prognozy na najbliższe dni: analitycy spodziewają się rekordowych wyników
Prognozowane przez nas przychody przełożą się na przedstawione w tabeli poziomy relacji do portfela zamówień, które byłyby jednymi z najniższych dla poszczególnych segmentów w ostatnich latach. Warto jednak nadmienić, że są to poziomy przychodów niższe niż oczekiwania sygnalizowane przez zarząd spółki. Zarząd swój optymizm odnośnie perspektywy przychodów w zestawieniu z bieżącym backlog motywuje ilością postępowań przetargowych i toczonych negocjacji ze zleceniodawcami. Według niego ich ilość pozwala na określenie wielości 1 mld PLN przychodów jako realny, ale stopień zaawansowania rozmów na ich temat nie pozwala ich jeszcze przedstawiać jako umowy gotowe do podpisania.
Komentarze
Sortuj według: Najistotniejsze
Nie ma jeszcze komentarzy. Skomentuj jako pierwszy i rozpocznij dyskusję