Gros spadku dochodowości na UST oraz Bundzie nastąpił przed południem. Podczas pierwszej części europejskich notowań zarówno niemiecka, jak i amerykańska krzywa, na tenorze 10Y przesunęły się ok. 10 pb. bez konkretnego impulsu ze strony danych makro. W kolejnych godzinach rynek starał się już tylko utrzymywać zdobyte wcześniej poziomy.
Wyraźnie wyżej od oczekiwań wypadł wrześniowy odczyt PPI zza Oceanu (2,2% r/r, kons. 1,6% r/r). Było to głównie spowodowane rewizją danych za poprzednie miesiące. W ujęciu miesięcznym ceny producentów wzrosły o 0,5% (kons. 0,3%), a komponent bazowy podniósł się o 0,3% (kons. 0,2%).
W tendencję malejących ostatnio oczekiwań dotyczących dalszego zacieśniania polityki pieniężnej przez FOMC wpisały się natomiast komentarze Ch. Wallera. Członek Rady Gubernatorów Fed (jastrzębi, zawsze z prawem głosu) stwierdził, że rynki „zacieśniają warunki finansowe i wykonują część pracy za nas”. Opublikowane pod koniec notowań „minutes” z wrześniowego posiedzenia FOMC nie miały już większego wpływu wycenę długu. Zapis dyskusji członków Fed sugerował podwyższony poziom niepewności co do przyszłej koniunktury. Potwierdzono z kolei przekaz o konieczności utrzymania stóp procentowych na restrykcyjnym poziomie przez dłuższy czas. Delikatnie zostało zmodyfikowane również ostatnie zdanie „minutes”, gdzie podkreślono konieczność bilansowania czynników ryzyka pomiędzy niewystarczającym a zbyt silnym zacieśnieniem warunków monetarnych.
Ostatecznie na głównych węzłach amerykańska krzywa przesunęła się o +3, -8 oraz -12 pb do odpowiednio 4,99% (2Y), 4,58% (10Y) oraz 4,73% (30Y). W przypadku Bunda zmiana dochodowości na głównych węzłach wyniosła +2, -7 oraz -13 pb. do odpowiednio 3,1% (2Y), 2,72% (10Y) oraz 2,90% (30Y).
Dzisiejsze odczyty CPI z USA będą ważne dla FI. Ceny paliw we wrześniu były względnie stabilne w porównaniu do sierpnia więc nie powinniśmy zobaczyć silnego zaskoczenia w przypadku miesięcznych dynamik. Uważamy, że odczyt zgodny z prognozami może przedłużyć dobre nastroje na środku i długim końcu UST oraz Bunda.
Komentarze
Sortuj według: Najistotniejsze
Nie ma jeszcze komentarzy. Skomentuj jako pierwszy i rozpocznij dyskusję