S&P 500 jest prawdopodobnie najbardziej popularnym indeksem giełdowym, którego wartość odzwierciedla cenę akcji 500 największych spółek notowanych w Stanach Zjednoczonych. Jednocześnie USA cieszy się największą kapitalizacją rynku akcji, która na koniec 2021 r. wynosiła aż 53,4 bilionów dolarów i odpowiadała za ponad połowę wszystkich rynków akcji na świecie.
Popularnym sposobem inwestowania w S&P 500 są fundusze ETF (Exchange-traded Fund). Odzwierciedlają one zachowanie aktywa bazowego, czyli w tym przypadku wspomnianego indeksu. Jednym z najpopularniejszych jest SPDR S&P 500 ETF Trust (SPY).
Wydaje się, że 1,5 tygodnia temu SPY wszedł w trend spadkowy. Zakończył tym samym tzw. rajd rynku niedźwiedzia (z ang. bear market rally), który zaczął się w czerwcu. Pierwszymi popularnymi wskaźnikami, które indykowały przerwaniu rajdu, były RSI i MACD. Cena SPY spadła niedługo po wejściu linii sygnalnej RSI w obszar przewartościowania i wyznaczeniu pierwszego spadkowego słupka histogramu MACD. Przedwczoraj histogram MACD wszedł w obszar ujemny. Cena SPY znajduje się poniżej 10, 20, 50 i 100-dniowej średniej kroczącej.
Co może wpływać na spadki S&P 500?
Według danych Current Market Valuation wskaźnik P/E (cena akcji / zysk netto na akcję) S&P 500, znalazł się niedawno najniżej od ponad 2 lat. P/E jest uważane za względnie dobrą miarę wyceny i wynosi dla indeksu ok. 20, czyli o 25 proc. więcej niż średnia historyczna wysokości 16.
Jego poziom powyżej średniej wraz z niepokojącymi danymi z gospodarki może wskazywać na ewentualną kontynuację spadków, ale warto zauważyć, że od kilku dekad rynek wydaje się być generalnie “droższy”.
Może to być spowodowane rosnącym udziałem spółek technologicznych w kapitalizacji S&P 500, których wyceny bazują w dużej mierze na przyszłym wzroście. Ponadto olbrzymie zasoby kapitału w USA w stosunku do PKB mogą sprawiać, że popyt na akcje jest wzmożony, a tym samym mamy wyższe wyceny akcji.
Według raportu Stock Market Briefing: Selected P/E Ratios autorstwa Yardeni Research (agregującej średnie rekomendacje od analityków Wall Street), docelowy prognozowany poziom P/E dla S&P 500 za 52 tygodnie (1 rok) wynosi ok.16,7. Podobną prognozowaną wartość P/E podają inne spółki. Może to wskazywać na przekonanie rynku o kontynuacji spadków w kolejnych miesiącach.
Rafał Tworkowski, Młodszy Analityk Rynków Finansowych, Conotoxia Ltd. (usługa inwestycyjna Cinkciarz.pl)
Komentarze
Sortuj według: Najistotniejsze
Nie ma jeszcze komentarzy. Skomentuj jako pierwszy i rozpocznij dyskusję