PROCHEM wyceniliśmy dwiema metodami DCF oraz metodą porównawczą bazując na wskaźnikach P/E, P/BV i EV/EBIDTA dla zagranicznych spółek z sektora spółek inżynieryjnych, uzyskując średnią wycenę w horyzoncie do końca bieżącego roku na poziomie 30,2 zł na akcję.
Cenę akcji PROCHEM S.A. dokonaną na podstawie wyceny DCF szacujemy na 36,9 zł, a na podstawie wyceny porównawczej na 20,4 zł.
Zobacz także: Otoczenie makroekonomiczne spółki Prochem S.A. Jakie czynniki wpływają na jej sytuację w ostatnim czasie?
Wycena porównawcza
W analizie porównawczej wycenę akcji PROCHEM S.A. odnieśliśmy do 7 europejskich spółek inżynieryjnych. Z uwagi na brak istotnych zmian w prognozowanych wskaźnikach na lata 2023-25 (P/E, P/BV, EV/EBITDA) zachowujemy dotychczasową wagę przyznaną wycenie porównawczej oraz dochodowej.
Wycena DCF
Do wyceny DCF przyjęto następujące założenia:
• Beta na poziomie: 0,42 (co wynika z oszacowania Beta spółki względem indeksu WIG w okresie 05.2021-05.2023, dzienne szeregi czasowe). (poprzednio: 0,118)
• Premia za ryzyko: 7,4% (poprzednio 7,19%)
• Stopa wolna od ryzyka: 5,95% (poprzednio: 6,996%), zakładamy spadek o 0,5 p. p. r/r począwszy od 2025 roku
• Przyszłe przepływy pieniężne dyskontujemy na dzień wyceny
• Zakładamy efektywną stawkę podatkową na poziomie 22,0% w latach 2023-27 (podobnie jak w okresie rezydualnym).
• W modelu przyjmujemy, że spółka nie będzie wpłacała dywidendy
• Dług netto: na dzień wyceny
• Stopa wzrostu po okresie prognozy: 0,5% (co wynika charakteru branży budowlanej i przemysłowej). (bez zmian)
Komentarze
Sortuj według: Najistotniejsze
Nie ma jeszcze komentarzy. Skomentuj jako pierwszy i rozpocznij dyskusję