Komentarz BDM: Szacunkowe wyniki spółki za 4Q’22 okazały się wyższe od naszych oczekiwań, stąd odbieramy je pozytywnie. Na przestrzeni omawianego kwartału na poziomie przychodów spółka wypracowała 9,4 mln PLN (+79,2% r/r), EBIT wyniósł 2,5 mln PLN (vs -1,7 mln PLN w 4Q’21), a skoryg. EBIT sięgnął 5,2 mln PLN (korekta związana ze zmianą sposobu ewidencjonowania w księgach rachunkowych pozycji „Rezerwy" = 1,43 mln PLN i „koszty prac B+R” = 1,28 mln PLN).
W ostatnim kwartale 2022 r. spółka wygenerowała 1,9 mln PLN zysku netto (vs 1,6 mln PLN straty w 4Q’21), skorygowany zysk netto natomiast wyniósł 4,1 mln PLN (korekta związana ze zmianą sposobu księgowania pozycji „Rezerwy" = 1,16 mln PLN i „koszty prac B+R” = 1,04 mln PLN). Patrząc na oczyszczone wyniki jesteśmy pozytywnie zaskoczeni wypracowaną marżowością spółki w tym okresie. Różnica vs nasze założenia może wynikać z niższych niż szacowane przez nas koszty usług obcych oraz wynagrodzeń. Finalne wyniki spółka zaprezentuje jutro czyli 21.03.2023 r.
Ostatnia rekomendacja BDM: KUPUJ z ceną docelową 7,2 PLN/akcję (12.10.2022)
• Według wstępnych danych spółka w 4Q’22 wypracowała 9,4 mln PLN przychodów (+79,2% r/r), 2,5 mln PLN EBIT (vs -1,7 mln PLN w 4Q’21), 5,2 mln PLN skoryg. EBIT (korekta związana ze zmiana sposobu ewidencjonowania w księgach rachunkowych pozycji „Rezerwy" = 1,43 mln PLN i „koszty prac B+R” = 1,28 mln PLN).
• Na poziomie zysku netto w ostatnim kwartale 2022 r. spółka wygenerowała 1,9 mln PLN (vs 1,6 mln PLN straty w 4Q’21), skorygowany zysk netto natomiast wyniósł 4,1 mln PLN (korekta związana ze zmiana sposobu ewidencjonowania w księgach rachunkowych pozycji „Rezerwy" = 1,16 mln PLN i „koszty prac B+R” = 1,04 mln PLN).
• Na przestrzeni całego 2022 r. Forever Entertainment wypracował 45,1 mln PLN przychodów (+74,5% r/r), EBIT = 11,7 mln PLN (+1041,0% r/r), EBIT skoryg. = 14,4 mln PLN (+1305,1% r/r), zysk netto = 9,9 mln PLN (+534,1% r/r) oraz 12,1 mln PLN skoryg. zysku netto (+673,9% r/r).
• Wskutek prac prowadzonych przy sporządzaniu sprawozdania finansowego spółką podjęła decyzję o zmianie sposobu prezentacji księgowania przyszłych kosztów rozliczeń z kontrahentami z tytułu ich udziału w zyskach ze sprzedaży gier, ujmowanych wcześniej w księgach rachunkowych w pozycji "Rezerwy" oraz o zmianie sposobu rozliczania pozycji "Prace B+R" (prace badawczo-rozwojowe), uwzględniając jednocześnie propozycje biegłego rewidenta. Zgodnie z tymi ustaleniami nastąpiła:
- - zmiana sposobu prezentacji przyszłych kosztów rozliczeń z kontrahentami z tytułu ich udziału w zyskach ze sprzedaży gier oraz kosztów na przyszłe wynagrodzenia dla studiów developerskich, polega na ich ujmowaniu od końca 2022 roku jako zobowiązań spółki z tytułu dostaw i usług osobno wobec pozostałych jednostek oraz osobno wobec pozostałych jednostek, w których spółka posiada zaangażowanie w kapitale. Wcześniej koszty te były ujmowane i prezentowane jako rezerwy na przyszłe zobowiązania.
- Spółka wprowadziła ujmowanie przyszłych kosztów w bilansie i w RZiS w 2022 roku. W sprawozdaniu rocznym za 2021 rok, koszty te były wykazane jako zobowiązania warunkowe.
- Wprowadzenie powyższych zmian spowodowało konieczność ujęcia dodatkowych kosztów w sprawozdaniach finansowych spółki za 2022 rok obrotowy, w wyniku czego spółka prezentuje EBIT niższy o 1,43 mln PLN, a zysk netto niższy o 1,16 mln PLN. - Zmiana sposobu rozliczania kosztów prac badawczo-rozwojowych, które w wyniku dokonanych zmian obniżyły wynik operacyjny spółki o dodatkowe 1,28 mln PLN, a wynik netto obniżyły o dodatkowe 1,04 mln PLN w porównaniu do dotychczas stosowanego rozliczania. Zgodnie z ustaleniami z biegłym rewidentem od 2022 roku włącznie wszystkie koszty Prac B+R są rozliczane na bieżąco, uwzględniając premiery poszczególnych tytułów gier, do których wcześniej były naliczane.
- Należy przy tym zaznaczyć, iż spółka rozliczając koszty Prac B+R za 2022 i za lata ubiegłe, zamierza ubiegać się o prawo do rozliczenia ulgi na prace B+R% w podatku dochodowym za 2022 rok w łącznej wysokości 0,49 mln PLN. - Bez powyższych zmian szacunkowe wyniki spółki za 2022 rok wyniosłyby 14,4 mln PLN dla zysku operacyjnego i 12,1 mln PLN dla zysku netto, co przełożyłoby się odpowiednio na 14-krotny i blisko 8-krotny wzrost względem tych zysków zaprezentowanych za 2021 rok.
• Publikacja raportu okresowego nastąpi 21 marca 2023 r.
Komentarze
Sortuj według: Najistotniejsze
Nie ma jeszcze komentarzy. Skomentuj jako pierwszy i rozpocznij dyskusję