Wyniki pod presją rosnących kosztów Wyniki Prochem-u za 2022 rok zgodnie z naszymi oczekiwaniami są słabsze. Przychody ze sprzedaży wyniosły 221,8 mln zł wobec 247,8 mln zł w 2021 roku (spadek o 10,5% r/r). Zysk brutto ze sprzedaży wyniósł 12,5 mln zł (-29,5% r/r), marża brutto spadła z 7,2% do 5,6% (- 1,6 p. p.). Zysk operacyjny wyniósł 2,6 mln zł (-45,7% r/r), natomiast zysk netto wyniósł 0,5 mln zł wobec 6,3 mln zł w 2021 roku (przy czym na wynik w 2022 roku istotny wpływ miało zdarzenie jednorazowe w postaci sprzedaży kompleksu biurowego Astrum Business Park w Warszawie).
Zobacz także: PROCHEM: Informacja o akcjonariuszach posiadających co najmniej 5 % liczby głosów na XLV XZA PROCHEM S.A.
W naszej ocenie fundamenty Prochemu w dalszym ciągu pozostają silne, Grupa posiada solidny portfel kontaktów, które powinny zapewnić przychody na stabilnym poziomie. Wzrost kosztów (surowce, materiały budowlane, wynagrodzenia, transport), przełożył się na słabsze wyniki w 2022 roku. W naszej ocenie, również w tym roku te czynniki będą wywierać presję na rentowność kontraktów realizowanych w formule generalnego wykonawstwa, więc spodziewamy się słabszych wyników także w tym roku (korygujemy w dół nasze prognozy wyników).
Uważamy jednocześnie, że branża chemiczna w Polsce jest silna, a jej perspektywy nie uległy pogorszeniu. Spodziewamy się stopniowego odbudowywania marż począwszy od 2024 roku. Nie widzimy jednak czynników, które w krótkim okresie mogłyby wpłynąć pozytywnie na wzrost wartości akcji Prochemu i pozostawiamy wycenę na niezmienionym poziomie 30 zł w horyzoncie do końca 2023 roku.
Komentarze
Sortuj według: Najistotniejsze
Nie ma jeszcze komentarzy. Skomentuj jako pierwszy i rozpocznij dyskusję