Obniżka stóp o 50 punktów bazowych przez Fed oraz brak oznak nadchodzącej recesji w USA, w połączeniu z agresywną polityką Chin na rzecz osiągnięcia wzrostu PKB na poziomie 5% w 2024 roku, skłaniają do oceny potencjału wynikającego z tej sytuacji dla inwestorów.
Dlaczego rynki wschodzące? Optymalny scenariusz napisany przez Fed
Ostatnia obniżka stóp procentowych o 50 punktów bazowych przez Fed, w połączeniu z silną gospodarką, która nie wykazuje oznak natychmiastowego spowolnienia, tworzy korzystne warunki i tzw. scenariusz „Złotowłosej” dla rynków wschodzących.
W miarę spadku wartości dolara oraz zmniejszania atrakcyjności rentowności w USA, kapitał często przenosi się do aktywów na rynkach wschodzących o wyższych stopach zwrotu, co stanowi także potencjalny impuls dla tych rynków.
Dodatkowo, luźniejsza polityka Rezerwy Federalnej umożliwia bankom centralnym w krajach wschodzących, zwłaszcza w Azji, podejmowanie działań wspierających ich wzrost, co jeszcze bardziej przyciąga kapitał do tych rynków.
Stymulacja chińskiej gospodarki i określony cel wzrostu
Po okresie słabego wzrostu gospodarczego Chiny intensywnie dążą do osiągnięcia swojego ambitnego celu, jakim jest 5% wzrostu PKB w tym roku. W tym celu ogłoszono szereg obniżek stóp procentowych oraz podjęto działania polityczne, które pozycjonują Chiny jako filar ogólnego wzrostu rynków wschodzących.
Chiny planują przeznaczyć co najmniej 800 miliardów juanów (114 miliardów dolarów) na wsparcie rynku akcji i umożliwić brokerom oraz funduszom korzystanie z finansowania banku centralnego na zakup akcji.
Decyzja ta została podjęta po spadku indeksu CSI 300 do najniższego poziomu od ponad pięciu lat. Jest to część szerszego planu ożywienia gospodarki, który obejmuje m.in obniżenie kluczowej krótkoterminowej stopy procentowej oraz zmniejszenie kosztów kredytów hipotecznych na łączną kwotę do 5,3 biliona dolarów.
Wprowadzono także inne środki wsparcia dla sektora nieruchomości, w tym obniżenie minimalnego wymogu wkładu własnego przy zakupie drugiego domu. Dodatkowo, Chiny koncentrują się na ożywieniu popytu krajowego, co korzystnie wpływa na wiele rynków wschodzących, które mają silne powiązania handlowe z Chinami, szczególnie w Azji.
>> Czytaj także: Polacy zaciągają 2 razy więcej pożyczek gotówkowych niż półtora roku temu
Rynki, które warto obserwować
Rynki wschodzące oferują różnorodne możliwości inwestycyjne w różnych sektorach i krajach. Aby uzyskać szeroką ekspozycję na rynki wschodzące, inwestorzy mogą rozważyć następujące opcje:
Szeroka ekspozycja na rynki wschodzące
Obniżki stóp procentowych przez Fed mogą złagodzić presję na waluty i stopy procentowe w krajach wschodzących, a także wspierać poszerzenie funkcjonowania popularnych tematów inwestycyjnych, takich jak sztuczna inteligencja poza północną Azją. Ameryka Łacińska i Azja Południowo-Wschodnia są dobrze przygotowane, by skorzystać z możliwości, jakie zwykle pojawiają się dla rynków wschodzących podczas cykli obniżek stóp procentowych przez Fed.
Jakie fundusze ETF warto rozważyć? iShares MSCI Emerging Markets ETF (EEM) czy Amundi MSCI Emerging Markets ex China UCITS ETF (EMXC).
Indie
Indie stają się coraz bardziej znaczącym graczem wśród rynków wschodzących, głównie dzięki silnemu popytowi krajowemu i reformom strukturalnym. Fakt że globalne łańcuchy dostaw stają się bardziej zróżnicowane i zbaczają z Chin w inne kierunki, dodatkowo poprawia perspektywy wzrostu dla Indii. Jednak inwestorzy powinni zachować ostrożność, ponieważ nadchodzące wybory stanowe oraz kluczowe reformy, takie jak zmiany w przepisach dotyczących pracy i gruntów, mogą wprowadzić zmienność na rynkach.
Jakie fundusze ETF warto rozważyć? iShares MSCI India ETF (INDA) czy WisdomTree India Earnings Fund (EPI), iShares India 50 ETF (INDY). Jakie ADR-y pojedynczych akcji warto rozważyć? Reliance Industries Limited (RIGD) oraz HDFC Bank (HDB).
Indonezja
Indonezja to rynek wschodzący z dużym potencjałem wzrostu, napędzanym przez młodą populację, silny popyt konsumencki oraz rządowe inicjatywy na rzecz rozwoju infrastruktury. Mimo obiecujących perspektyw, lokalne wybory i protesty pracowników mogą wprowadzać niestabilność. Inwestorzy powinni również zwracać uwagę na to, jak rząd radzi sobie z polityką ochrony środowiska oraz z regionalnymi napięciami.
Jakie fundusze ETF warto rozważyć? iShares MSCI Indonesia ETF (EIDO), Amundi MSCI Indonesia UCITS ETF (INDO) oraz VanEck Vectors Indonesia Index ETF (IDX). Warto również zwrócić uwagę na ADR-y pojedynczych spółek, takich jak PT Telekomunikasi Indonesia Tbk (TLK), czy PT Bank Mandiri (Persero) Tbk (PPBY).
Brazylia
Dzięki rosnącym cenom surowców, Brazylia pozostaje atrakcyjną opcją, zwłaszcza w sektorach energii i rolnictwa. Dodatkowo, bank centralny kraju aktywnie obniża stopy procentowe, co może sprzyjać silnemu ożywieniu gospodarczemu. Po stronie ryzyk warto zauważyć, że obecnie w kraju toczą się debaty budżetowe, a także panuje duża niepewność dotycząca skuteczności polityki gospodarczej oraz ryzyko korupcji. Ponadto, polityczna polaryzacja przed wyborami w 2026 roku może prowadzić do dodatkowych wahań na rynku.
Jakie fundusze ETF warto rozważyć? iShares MSCI Brazil ETF (EWZ), iShares MSCI Brazil UCITS ETF (IBZL) oraz VanEck Brazil Small-Cap ETF (BRF). Warto również zwrócić uwagę na ADR-y pojedynczych spółek, takich jak Petrobras (PBR) oraz Vale S.A. (VALE).
>> zobacz także:Kolejne spadki cen mieszkań w polskich miastach
RPA
RPA ma szansę skorzystać z rosnącego popytu na surowce, takie jak metale szlachetne, dzięki swoim bogatym zasobom naturalnym i sektorowi górniczemu. Niemniej jednak, częste przerwy w dostawie prądu oraz skandale polityczne wciąż zagrażają perspektywom rozwoju. Wewnętrzne konflikty w ANC oraz nadchodzące wybory mogą wprowadzić dodatkową niepewność, co wiąże się z ryzykiem, że zmiany polityki lub opóźnienia w reformach wpłyną negatywnie na nastroje inwestorów.
Jakie fundusze ETF warto rozważyć? iShares MSCI South Africa ETF (EZA) oraz VanEck Vectors Africa Index ETF (AFK). Dodatkowo, warto zwrócić uwagę na ADR-y pojedynczych spółek, takich jak Naspers Limited (NPSNY) oraz Anglo American (AAL).
Meksyk
Meksyk korzysta ze swojego bliskiego położenia względem USA i silnych relacji handlowych, co jest szczególnie istotne, gdy firmy przenoszą produkcję bliżej Ameryki. Taka sytuacja stawia Meksyk w dobrej pozycji do przyszłego wzrostu, ale nadal istnieją ryzyka polityczne. Zmiany w regulacjach, reformy energetyczne oraz nacjonalistyczne polityki mogą wpływać na nastroje na rynku. Inwestorzy powinni także bacznie obserwować, jak rozwijają się relacje handlowe między USA a Meksykiem, zwłaszcza w przypadku zmiany administracji w USA.
Jakie fundusze ETF warto rozważyć? iShares MSCI Mexico ETF (EWW) oraz Franklin FTSE Mexico ETF (FLMX). Warto również zwrócić uwagę na ADR-y pojedynczych spółek, takich jak np. America Movil (AMX).
>> Czytaj też: Większość ludzi boi się sztucznej inteligencji, wynika z badania. Czy obawy są uzasadnione?
Tajwan
Tajwan jest liderem w dziedzinie technologii i produkcji półprzewodników, a firmy takie jak TSMC (Taiwan Semiconductor Manufacturing Company) odgrywają tu kluczową rolę. Dzięki swojej strategicznej pozycji w globalnych łańcuchach dostaw związanych z technologią, kraj ten ma duży potencjał wzrostu. Inwestorzy powinni jednak zachować ostrożność ze względu na napięcia geopolityczne z Chinami oraz zmiany polityczne wewnątrz kraju, które mogą wprowadzać zmienność na rynku.
Jakie fundusze ETF warto rozważyć? iShares MSCI Taiwan ETF (EWT) oraz iShares MSCI Taiwan UCITS ETF (ITWN). Warto również zwrócić uwagę na ADR-y pojedynczych spółek, takich jak np. TSMC (TSM).
Korea Południowa
Korea Południowa ma silne sektory technologii i motoryzacji, co daje jej dobre perspektywy wzrostu. Firmy takie jak Samsung i Hyundai są liderami w swoich branżach, napędzając innowacje i eksport. Jednak inwestorzy powinni być świadomi ryzyka związanego z napięciami z Koreą Północną oraz problemami politycznymi w kraju, które mogą wpływać na nastroje na rynku.
Jakie fundusze ETF warto rozważyć? iShares MSCI South Korea ETF (EWY) oraz iShares MSCI Korea UCITS ETF (CSKR). Warto także zwrócić uwagę na ADR-y pojedynczych spółek np. Samsung Electronics (SMSN).
Obligacje rynków wschodzących: szansa na zysk
Dla inwestorów szukających alternatyw poza akcjami, obligacje rynków wschodzących (EM) stanowią atrakcyjny sposób na uzyskanie zysku, zwłaszcza w obliczu spadku globalnych stóp procentowych. Banki centralne rynków wschodzących będą miały przestrzeń do obniżania stóp procentowych, gdy Rezerwa Federalna rozpocznie cykl luzowania, co dodatkowo zwiększy atrakcyjność tych obligacji.
Obligacje rynków wschodzących oferują dywersyfikację poprzez opcje denominowane w walutach lokalnych i dolarach, pozwalając czerpać korzyści zarówno z różnic w stopach procentowych, jak i potencjalnych zysków walutowych.
>> Zobacz również: Akcje Sonel w piątek, 27 września. Spółka oczekuje znaczącej poprawy wyników. Co na to rynek?
Obligacje w walucie lokalnej: Silna pozycja na rynkach wschodzących
Gdy Fed obniża stopy procentowe, a waluty rynków wschodzących stabilizują się, obligacje w lokalnych walutach dają szansę na zysk zarówno z oprocentowania, jak i wzrostu wartości walut. Kraje takie jak Indie, Indonezja czy Brazylia mają dobre perspektywy wzrostu oraz relatywnie wyższe stopy procentowe. Azja wyróżnia się na tle innych regionów dzięki stabilności gospodarczej oraz stymulacyjnym działaniom Chin, które wspierają sąsiednie gospodarki.
Oto kilka funduszy ETF, oferują ekspozycję na obligacje rynków wschodzących w lokalnych walutach, co może stanowić atrakcyjną opcję dla inwestorów szukających zysków w tych regionach: iShares J.P. Morgan EM Local Government Bond UCITS ETF (IEML), VanEck Vectors J.P. Morgan EM Local Currency Bond ETF (EMLC), SPDR Bloomberg Barclays Emerging Markets Local Bond ETF (EBND) oraz WisdomTree Emerging Markets Local Debt Fund (ELD).
Obligacje denominowane w dolarach: bezpieczniejsza opcja
Dla inwestorów szukających większej stabilności i mniejszego ryzyka walutowego, obligacje rynków wschodzących denominowane w dolarach są atrakcyjną opcją. Oferują one wyższe oprocentowanie niż obligacje z rynków rozwiniętych, jednocześnie ograniczając ryzyko związane z wahaniami kursów walut. W tej kategorii wyróżniają się kraje Ameryki Łacińskiej i Afryki, takie jak Brazylia i RPA.
Jakie fundusze ETF warto rozważyć?
iShares J.P. Morgan USD EM Bond Fund (EMB) oraz Vanguard Emerging Markets Government Bond ETF (VWOB).
>> Czytaj także: Będą spadki euro i dolara [EUR/PLN, USD/PLN]? Czekamy na dane inflacyjne
Ryzyko na horyzoncie
Mimo, że rynki wschodzące mają szansę na wzrost, ważne jest, aby dostrzegać ryzyka, które mogą zakłócić ten rozwój, są to m.in.:
Ryzyko recesji: Globalna niepewność gospodarcza może prowadzić do spowolnienia, które wpłynie na poziom wzrostu rynków wschodzących.
Wybory w USA: Zmiany polityczne i możliwe zmiany w polityce handlowej nowej administracji w USA mogą wpłynąć na dynamikę rynków wschodzących.
Wojna handlowa: Rynki nastawione na eksport mogą ucierpieć z powodu narastających napięć handlowych lub ceł, co może zakłócić łańcuchy dostaw i zmniejszyć konkurencyjność.
Utrzymujące się spowolnienie gospodarcze Chin: Rynki wschodzące produkujące surowce mogą napotkać trudności, jeśli odbudowa gospodarki Chin będzie nadal powolna, co wpłynie na popyt na kluczowe elementy eksportu.
Zmienność: Wahania rynku wywołane wydarzeniami geopolitycznymi, publikacjami danych gospodarczych i polityką banków centralnych mogą wprowadzać niepewność.
Analiza Charu Chanany, zarządzającej Działem Strategii Walutowej w Saxo Banku
