Według wyceny instrumentów finansowych dojdzie w Czechach w tym roku do jeszcze jednej obniżki stóp proc. o 25 pkt proc., a rok 2025 podstawowa stopa procentowa zakończy na poziomie 2,75%.
>> Zobacz także: Zdecydowana większość uczestników rynku energii za utrzymaniem rynku mocy do co najmniej 2040 - URE
Popyt na pracę słabszy
W ubiegłym tygodniu pisaliśmy, że przeciętne zatrudnienie (liczba niepełnych etatów została przeliczona na pełne etaty) w sektorze przedsiębiorstw (firmy 10+), spadła w sierpniu o 19 tys. m/m i o 32 tys. r/r.
Lipiec i sierpień to specyficzne miesiące w krajowej gospodarce, gdyż firmy mogą wykorzystać okres urlopowy do przestojów oraz ograniczenia zdolności wytwórczych i zmniejszenia czasu pracy.
Wczoraj poznaliśmy natomiast dane o liczbie osób pracujących, która w sierpniu była niższa niż przed miesiącem o 13 tys. Okres wakacyjny tłumaczy zatem tylko część spadku przeciętnego zatrudnienia, a sierpień przyniósł silniejsze zmniejszenie zapotrzebowania na pracę.
Naszym zdaniem, nie oznacza to jednak znaczącego pogorszenia sytuacji na rynku pracy.
Należy bowiem zwrócić uwagę, iż liczba pracujących w sektorze firm wyniosła w sierpniu 6,79 mln i była niższa o zaledwie 59 tys. osób (0,9%) od maksimum z listopada 2022 r.
Dodatkowo, badania koniunktury dla przemysłu i budownictwa nie wskazują na prognozy zmniejszania zatrudnienia. Nieznacznie gorsze są oczekiwania dla handlu. Jednocześnie dynamika płac nadal pozostaje wysoka.
Popyt na pracę jest słabszy niż w 2022 r., co sprzyja zrównoważeniu gospodarki. Podtrzymujemy naszą ocenę, iż rosnące koszty pracy w przyszłości firmy będą łagodziły mniejszą skalę podwyżek wynagrodzeń niż redukcją etatów.
>> Zobacz tez: Mabion otrzyma ogromne pieniądze! Co z kursem akcji spółki, po takich wiadomościach?
Słabo się dzieje w niemieckiej gospodarce
Indeks Ifo odzwierciedlający nastroje w niemieckiej gospodarce, spadł we wrześniu do 85,4 pkt. z 86,6 pkt. miesiąc wcześniej. Wskaźnik ocen bieżącej sytuacji obniżył się do 84,4, natomiast komponent oczekiwań przedsiębiorców spadł do 86,3. Wszystkie wskaźniki były wyraźnie słabsze od konsensusu ekonomistów.
To pokazuje dalsze pogorszenie nastrojów gospodarczych. Pesymistyczne oceny widoczne są szczególnie w sektorze przemysłowym, na co wskazały podane dzień wcześniej odczyty indeksów PMI.
Słabe wyniki indeksu Ifo sugerują, że niemiecka gospodarka w 3Q br. pozostawała w recesji, a oczekiwania na przyszłość pozostają negatywne.
Dla Europejskiego Banku Centralnego dane te, wraz z podanymi wcześniej danymi z niemieckiej, ale i europejskiej gospodarki, będą stanowiły argument za dalszymi obniżkami stóp procentowych, których tempo może przyspieszyć w stosunku do dotychczasowych działań EBC.
Narodowy Bank Węgier obniżył główną stopę procentową
Narodowy Bank Węgier obniżył główną stopę procentową o 25 pkt baz. do 6,50%.
Decyzja ta była zgodna z oczekiwaniami. Bank centralny Węgier wznowił cykl obniżek stóp procentowych, na co pozwoliła niższa inflacja i stabilny kurs walutowy.
Rynki finansowe wskazują, że do końca tego roku stopy procentowe spadną jeszcze o 50 pkt baz.
Kure euro EUR/PLN we środę, 25 września
Złoty wykorzystuje kolejne oznaki słabości koniunktury w strefie euro do kontynuacji umocnienia.
Ponury obraz gospodarki zachodniej Europy skutkował w ostatnich dniach nasileniem oczekiwań na szybkie cięcia stóp procentowych przez Europejski Bank Centralny, co przy ustabilizowanej rynkowej wycenie zmian kosztu pieniądza w Polsce zwiększyło atrakcyjność polskiej waluty (via carry trade).
Tym bardziej, iż banki centralne w regionie (wczoraj Węgry, dziś prawdopodobnie Czechy) kontynuują cykl obniżek stóp procentowych. Efektem jak wspomnieliśmy jest próba mocniejszego rozegrania złotego.
Kurs EUR/PLN walczyć dziś będzie o trwałe złamanie poziomu 4,26.
Kurs euro EUR-PLN
Z kolei zejście poniżej 4,2490 stanowiłoby kolejny prozłotowy argument.
Tym razem na gruncie technicznym.
