Analitycy DM BDM wzięli pod lupę polskiego producenta gier. Po analizie sytuacji spółki podwyższono cenę docelową, podtrzymując rekomendację “kupuj”.
- Artifex Mundi ma odnotować mocny wzrost przychodów.
- Prace nad nowym tytułem postępują, gra ma ukazać się na początku 2025 r.
- Spółka może pierwszy raz w swojej historii podzielić się zyskiem z akcjonariuszami.
Artifex Mundi - Cena docelowa w górę
DM BDM podwyższył cenę docelową akcji Artifex Mundi z 24,8 zł z 22,8 zł, podtrzymując jednocześnie rekomendację “kupuj”.
Analitycy uważają, że w 2024 r. producentowi i wydawcy gier uda się wypracować 114,7 mln zł przychodów, co oznacza wzrost o 39% w ujęciu rocznym. W analizowanym okresie skoryg. EBITDA ma wynieść 39,9 mln zł (+33% r/r), a skoryg. zysk netto 29,9 mln zł (wzrost o 45% rok do roku).
“Szacowane przez nas wyniki implikują atrakcyjną wycenę mnożnikową spółki (P/E adj. na poziomie 7x). Dodatkowo, uważamy, że istnieje duża szansa, że pierwszy raz w historii Artifex podzieli się z akcjonariuszami zyskami wypracowanymi na przestrzeni rekordowego 2023 r. (dywidenda bądź skup akcji). W naszym modelu zakładamy DPS na poziomie 0,6 zł/akcję. Mając powyższe na uwadze utrzymujemy nasze zalecenie KUPUJ dla spółki Artifex Mundi podwyższając jednocześnie cenę docelową do poziomu 24,8 zł/akcję czyli 49 proc. powyżej obecnej ceny rynkowej" - napisano.
Raport wydano przy kursie 16,7 zł.
Zobacz również: Nowe rekomendacje dla spółek GPW - listopad 2023. Które akcje kupić, żeby zarobić
Notowania Artifex Mundi na tle indeksu WIG - YTD
Źródło: TradingView
Producent gier przed ważnymi zmianami
W raporcie, którego autorem jest Krzysztof Tkocz, poinformowano, że proces wdrażania kluczowej zmiany do metagry “Unsolved” ma rozpocząć się w II połowie przyszłego roku. Same zmiany mają natomiast zachodzić stopniowo w tytule, z tego powodu efekt poprawy KPIs zostanie rozłożony w czasie na wiele kwartałów.
“Scenariusz ten zakłada początkowe udostępnienie „Unsolved 2.0” niewielkiej ilości nowych graczy, po czym z każdym miesiącem, po dokładanych testach i feedbacku ze strony odbiorców grono użytkowników będzie sukcesywnie rozszerzane" - wyjaśniają analitycy.
W 2024 r. ma nastąpić progresja przychodów z „Unsolved” na poziomie 49% w ujęciu rocznym, co daje ok. 106,6 mln zł przy UA ok. 62,5 mln zł. W całym 2024 r. prognozujemy, że spółka wypracuje 39,9 mln PLN skoryg. EBITDA oraz 29,9 mln PLN skoryg. zysku netto. Akcentujemy atrakcyjną wycenę wskaźnikową (P/E adj. na poziomie 7x).
Zobacz również: Gorące IPO na GPW – czy to okazja? Sowita dywidenda ma być normą [ANALIZA]
Artifex Mundi - prognozy wynikowe
Źródło: Raport DM BDM
Na podstawie prognoz, analitycy oczekują, że spółka może pierwszy raz w swojej historii podzielić się zyskiem z akcjonariuszami.
Prace nad nową grą RPG postępują zgodnie z harmonogramem. Premierę zapowiedziano na 2025 r. Projekt ma zadebiutować na PC, co potencjalnie może zwiększyć jego sukces komercyjny.
Zobacz również: Duża firma stawia na inwestycje, a analitycy mówią „KUPUJ”
