Rynki nadal skupione na danych z USA
Na bazowych rynkach długu obserwowaliśmy umocnienie, przede wszystkim w przypadku krótkich Treasuries.
Od ponad tygodnia inwestorzy generalnie ignorują dane z Europy, a skupiają się na USA.
Wczoraj punktem uwagi okazały się słabe wyniki badania nastrojów gospodarstw domowych. Do większych zmian rentowności SPW nie doszło.
>> Zobacz też: Miedź na fali wzrostów. Chiny napędzają rynki. Zobacz, co się dzieje na rynku surowców
Rynek nadal nastawiony na słabego dolara
Kurs €/US$ teoretycznie dotarł do lokalnego oporu i szereg wskaźników technicznych wskazuje na korektę / spadek.
Presja na osłabienie dolara jest jednak bardzo mocna, więc ryzyko wyłamania się kursu ponad 1,12 na kilka dni jest duże.
Rynek nadal jest w fazie, gdzie ignoruje praktycznie wszystkie inne informacje niż słabe dane z USA i na razie trudno wskazać moment, kiedy się to może zmienić.
Na razie złoty zyskuje na bazie ogólnej poprawy popytu na waluty EM w związku z osłabieniem dolara.
Również para €/PLN dotarła do lokalnych poziomów technicznych, więc ryzyko korekty / wzrostu jest wysokie, ale raczej dojdzie do niej, gdy obecny trend na umocnienie walut EM się skończy.
Dlatego nie wykluczamy, że kurs dotrze do lub pogłębi tegoroczne dołki w okolicach 4,25, ale raczej na krótko.
>> CZYTAJ TEŻ: Mabion otrzyma ogromne pieniądze! Co z kursem akcji spółki, po takich wiadomościach?
Dalsze umocnienie na rynkach bazowych
Inwestorzy pozostają skupieni na sytuacji w USA i na razie nie widać sygnałów, aby miało się to zmienić.
Sugeruje to utrzymanie spadków rentowności na rynkach bazowych, skoncentrowanych na krótkim końcu w USA.
Inwestorzy nastawiają się na szybkie obniżki stóp Fed i to, że USA unikną recesji. Sytuacja w Europie jak na razie cały czas na dalszym planie.
W takim otoczeniu nadal spodziewamy się stabilizacji długich SPW i niewielkich spadków rentowności krótkiego końca.
Z jednej strony sytuacja na rynkach bazowych, a także problemy krajów LATAM, wspierają relatywną atrakcyjność długich SPW.
Problemem jest napięty budżet, który w otoczeniu słabszej koniunktury może być jeszcze trudniejszy do spięcia, ale wiele krajów ma dzisiaj wysokie deficyty i długi.
Możliwe jest dalsze rozszerzenie spreadów krajowych papierów wobec krzywej niemieckiej, ale jednocześnie to może zachęcać kapitał zagraniczny od zakupów SPW.
