W zeszłym roku Bank Kanady (BoC) zdecydował się zrobić zwrot w kierunku bardziej jastrzębiej polityki monetarnej. W 2018 roku bank kontynuuje cykl stopniowego zacieśniania polityki pieniężnej a w październiku nastąpiła już trzecia podwyżka stóp procentowych w tym roku, co sprowadziło główną stopę procentową do poziomu 1,75%.
Swoją decyzję BoC argumentował solidnymi odczytami z kanadyjskiej gospodarki oraz koniecznością osiągnięcia celu inflacyjnego. Bank oczekuje, że dynamika PKB wyniesie średnio około 2,0% w drugiej połowie 2018 roku oraz że inflacja utrzyma się w zakresie przedziału odchyleń od celu inflacyjnego na poziomie 2,0% w horyzoncie prognozy. Tabela 1 przedstawia szczegółowe prognozy dotyczące realnego PKB i inflacji w latach 2018-2020. Liczby w nawiasach zawierają prognozy z lipcowego raport nt. polityki monetarnej BoC.
Tabela 1. Prognozy BoC dotyczące dynamiki PKB i inflacji w latach 2018-2020. Źródło: Bank of Canada
Perspektywy dla wzrostu gospodarczego pozostają dobre ze względu na wysoki poziom konsumpcji ze strony gospodarstw domowych, oczekiwaną ekspansję inwestycji biznesowych oraz umiarkowany wzrost eksportu. Bank prognozuje, że realny PKB wyniesie 2,1% w 2018 roku, po czym stopniowo będzie wyhamowywać do 1,8% pod koniec 2020 roku.
Czytaj także: Jak spuściłem 2 miliony złotych na giełdzie
Inflacja CPI w Kanadzie w sierpniu znalazła się w górnej granicy docelowego zakresu odchyleń dla inflacji, czyli na poziomie 3,0%. We wrześniu inflacja nieco wyhamowała do 2,8% r/r, natomiast w październiku dynamika cen i usług konsumpcyjnych spadła poniżej konsensusu rynkowego do 2,2% r/r, czyli wróciła do poziomu z maja tego roku. Zgodnie z najnowszymi projekcjami bank antycypuje, że inflacja CPI powróci w okolice 2,0% pod koniec pierwszego kwartału 2019 roku, kiedy to jednorazowe czynniki odpowiadające za wzrost inflacji wygasną. Widać także tendencję wskazującą na wzrost bazowych wskaźników inflacji CPI od połowy 2017 roku. W październiku miary bazowej inflacji CPI utrzymywały się w pobliżu 2,0 %r/r, co obrazuje poniższy wykres 1.
Wykres 3. Trzy miary inflacji bazowej CPI Banku Kanady. Źródło: Bank of Canada
Podczas październikowego posiedzenia BoC dał jasno do zrozumienia, że nie jest to ostatnia podwyżka w rozpoczętym cyklu zacieśniania polityki pieniężnej. Zdaniem banku dalsze wzrosty kosztu pieniądza są niezbędne w celu utrzymania inflacji w ryzach. Monitorowana będzie reakcja gospodarki na wyższy poziom stóp procentowych a kluczowy dla kształtowania się polityki pieniężnej w przyszłości będzie także rozwój polityki handlowej na świecie.
Komentarze
Sortuj według: Najistotniejsze
Nie ma jeszcze komentarzy. Skomentuj jako pierwszy i rozpocznij dyskusję